澳大利亚8月消费者支出持稳，不及预期

这一持平的数据只给交易员一个适度的理由去思考澳洲联储紧缩路径还剩多少空间，而非是否会在今日行动，因此市场反应更可能体现在11月的利率预期和声明措辞上。国内需求疲弱与央行对通胀的担忧并存，令人不安，但支持了加息周期接近尾声的观点。受伊朗战争推高的燃料价格正在名义上推升部分分项，使油价成为支出和通胀的关键变量。

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此前：

• ING将年末AUD/USD目标下调至0.72，但认为澳洲联储加息将阻止再度测试6月低点

• NAB认为澳洲联储加息短期内支撑澳元，但中期风险指向另一方向

• 澳洲联储前瞻：因通胀粘性持续，市场普遍预期加息25个基点至4.60%

• 粘性核心通胀推动澳洲联储迈向2011年以来最高现金利率
• 澳洲联储前瞻：市场已消化25个基点加息，但之后会怎样？
• 澳大利亚四大银行均预测澳洲联储将于9月29日加息至4.60%
• 澳洲联储主席布洛克在更高中性利率成为焦点之际警示通胀风险
• 澳洲联储的布洛克称供应冲击难以通过政策管理，并警示第二轮风险
• 澳洲联储的亨特表示，随着通胀风险仍偏向上行，利率可能需要再次上调

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摘要

• 澳大利亚8月家庭支出持平（环比0.0%），低于0.4%的预期，此前7月为上升1.1%。
• 同比增速从7.0%放缓至6.8%。
• 九个类别中仅有三类上升：交通（+2.3%）、酒店、咖啡馆和餐厅（+0.8%）以及杂项（+0.3%）。娱乐和文化下降1.4%，服装和鞋类以及酒精和烟草各下降1.0%。
• 商品支出上升0.3%，服务支出下降0.3%。可自由支配支出下滑0.3%，而不可自由支配支出增长0.6%。
• 新南威尔士州和昆士兰州各上升0.3%，而首都领地、塔斯马尼亚州、维多利亚州和西澳大利亚州均录得下降。
• 该数据按现价计算，未经通胀调整。数据公布数小时后，市场普遍预期澳洲联储将把现金利率设定在4.60%。

澳大利亚统计局数据显示，8月家庭支出原地踏步，低于经济学家预测的0.4%增幅。此前7月为飙升1.1%，年率从7.0%放缓至6.8%。

在总体数据之下，分项表现并不均衡。九个类别中只有三类走高：交通攀升2.3%，酒店、咖啡馆和餐厅上涨0.8%，杂项支出增加0.3%。娱乐和文化跌幅最大，为1.4%，服装和鞋类以及酒精和烟草各下降1.0%。

商品支出微升0.3%，受汽车用品和车辆购买支撑，而服务支出下降0.3%，因娱乐和文化服务、医疗保健服务以及个人护理走软。可自由支配支出下降0.3%；不可自由支配支出上升0.6%，受汽车用品以及铁路和公路运输推动。

在各州中，新南威尔士州和昆士兰州均增长0.3%，而南澳大利亚州和北领地录得0.1%的增长。首都领地和塔斯马尼亚州下降0.5%，维多利亚州下降0.4%，西澳大利亚州小幅走低0.2%。

由于ABS的数据按现价计算且未经通胀调整，燃料和其他商品成本上升使整体数据显得更好。该指标结合了银行卡交易、超市数据和新车销售，并以国民账户中的家庭消费为基准。

时机意义重大。澳大利亚储备银行将于澳洲东部标准时间下午2:30公布决定，随后是主席米歇尔·布洛克下午3:30的新闻发布会。市场普遍预期将加息至4.60%——这将是2026年的第四次加息，也是自2011年11月以来最高的现金利率。路透调查发现，34位经济学家中有33位预期加息，四大银行也均如此预期。

在一个波动序列中，单月持平可能不会改变今日的决定。影响更可能体现在11月的定价和澳洲联储声明的措辞中。NAB提出，央行可能结束紧缩并先于G10同行开始降息；与此同时，CBA表示，9月当季截尾均值通胀数据达到1%或以上可能促使11月采取行动。

市场参与者将仔细解读澳洲联储的声明和新闻发布会，以寻找未来路径的线索，接下来将关注9月当季通胀数据和零售销售数据。