银行一致认为11月将加息至4.85%；2月加息风险上升

所有主要银行现在都预期11月将加息，这一决定几乎已被完全定价。市场注意力转向RBA的前瞻性指引以及2月份加息是否仍有可能，这可能会影响澳元和前端收益率。如果RBA持鹰派立场并将2月加息选项保留在桌面上，这将利好澳元；而如果发出暂停信号，澳元则可能会走弱。关键的外部因素是能源：中东冲突加剧导致油价上涨将为进一步紧缩增加压力，而美国与伊朗在中期选举后达成协议则会减轻压力。

---

银行现在不再猜测RBA下周是否加息，而是质疑紧缩周期何时结束，而应对措施对中东局势的依赖程度可能丝毫不亚于对国内通胀的依赖。

摘要：

• CBA和ANZ均呼吁RBA在11月3日加息，将现金利率提高至4.85%，Westpac重申其支持加息。
• 这将是2026年的第五次加息，将现金利率推升至自2008年以来未曾达到的水平。
• CBA将其称为“保险式加息”，旨在防范来自中东的威胁、人工智能投资激增以及有限的产能。
• ANZ指出了市场服务通胀，该数据录得了自2024年以来的最高年增长率。
• Westpac认为2月份加息的可能性越来越大，尽管这并非其基线预测，而CBA则预计12月和2月利率将保持不变。
• 主要的外部风险包括中东局势升级、潜在的美伊协议以及全球经济突然放缓。

在几乎确保2026年第五次加息的通胀数据公布后，澳大利亚各大银行现在预计RBA将在11月3日的会议上再次加息，注意力已转向紧缩周期是否会持续到明年。

周三，Commonwealth Bank of Australia 和 ANZ 均预测11月将加息，现金利率将达到4.85%。Westpac重申其支持加息的立场。RBA在9月份的行动将现金利率推至15年来的最高点，而再次加息将使利率回到2008年的水平。

CBA将此次可能的加息描述为保险式加息，旨在防范来自中东冲突、人工智能引领的全球投资扩张以及国内产能紧张的通胀威胁。CBA补充称，RBA在9月会议上语气有所软化，但此后明显变得更加鹰派。ANZ表示，这些数据为加息提供了更充分的理由，并强调了服务业领域，该领域的市场服务通胀录得了自2024年以来最强劲的年增长率。RBA密切关注这一指标，因为它能反映国内压力，并且相对不受全球波动（如石油成本）的影响。

Westpac表示，通胀率高于RBA的目标以及其8月份预测所显示的水平，并指出当时认识到的一些上行风险（尤其是能源方面）已部分成为现实。Westpac认为，货币政策委员会的大多数成员将支持加息，尽管有些人可能会反对。该金融机构观察到，RBA淡化了近期失业率的上升，行长Michele Bullock在一次参议院听证会上表示，核心通胀表明就业市场比早前评估的更为紧张。Westpac对此分析提出了异议，认为它低估了就业与物价之间的延迟以及与劳动力成本无关的冲击的重要性。

对于11月之后的时期，各方看法不一。Westpac的基线展望不包括进一步加息，但它认为再次加息（很可能在2月）的可能性已经增加。CBA预测RBA将在12月和2月暂停加息，可能会在2027年底下调利率，但代价是房价降低和失业率上升。一位经济学家将12月加息描述为一种高风险可能性，但并非核心预测，并暗示RBA更有可能在接下来的一周之后暂停以评估影响。

能源仍然是一个主要变量。Westpac表示，中东冲突可能会加剧，推高能源成本；或者，如果美国与伊朗在中期选举后达成协议，冲突则会缓和。Westpac还指出了全球经济突然减速的可能性，新西兰央行周三曾提及这一点，并表示该风险似乎并未进入RBA的视野。

-

对于Reserve Bank of Australia来说，2026年是非同寻常的一年，而且它还没有结束。