比尔·米勒四世：为何他从未对比特币如此看涨

Bitcoin Magazine

在最近的一次采访中，传奇投资者、Miller Value Partners 董事长兼首席执行官比尔·米勒四世分享了他为何从未对比特币如此乐观，尽管其市值徘徊在上一个周期的峰值附近。

米勒认为，全球财政状况显著恶化，使得比特币价格与其公允价值之间的差距比以往任何时候都更大。他解释了他的资本治理理论，将比特币视为资本的计量单位而非传统意义上的资产进行估值。他将公允价值与美国赤字进行对比，美国赤字规模大约相当于比特币的整个市值。

采访涵盖了一系列话题，包括黄金近期的优异表现、AI交易轮动，以及源自日本和美国国债的全球流动性流动。

关键讨论点

• 0:00 — 米勒对比特币前所未有的看涨
• 0:57 — 为何平淡的市值和更差的基本面扩大了公允价值差距
• 2:07 — AI交易轮动、日本流动性及全球流动性担忧
• 2:55 — 赤字框架：将比特币市值与美国一年的借款规模对比
• 3:59 — 黄金为何跑赢比特币以及叙事滞后的概念
• 5:56 — 美联储加息25个基点、能源价格与通胀
• 6:29 — 移民、法治与资本流程稳定性
• 8:50 — 资本治理解析：单位变化时会发生什么
• 10:06 — 美国公司能否超越债务，以及为何基金仍无法持有比特币
• 12:06 — 不以武力为背书的资本计量单位

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