BlackRock预测AI代理将通过以太坊和Arc上的稳定币进行支付

这份文件没有投入BlackRock的资本，也未推出任何产品，因此它不是一个直接的资金流向信号；任何市场反应更可能反映的是情绪，而非新增买盘。不过，它确实强化了AI与加密领域交集在机构层面的可信度，这一主题在叙事上常有利于结算层代币和稳定币发行方。预期中的转变仍需数年时间。短期内，ETH的仓位很可能会由ETF资金流入和宏观数据更新来引导，而非代理支付预测。

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BlackRock的报告标题为The Machine-Native Economy。

此前报道：

• BlackRock的以太坊ETF购买步伐在一周内下降三分之一，尽管ETH上涨

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BlackRock的赌注是，下一个重要的稳定币客户将是一台机器，而不是一个人，但报告中描述的代理尚未在数据中出现。

摘要：

• BlackRock数字资产研究团队本周发布了《The Machine-Native Economy》，认为AI代理将需要为机器构建的支付通道，稳定币可能会在交易用途中占据主导地位。
• 以太坊和Circle的Arc被列为结算场所，Coinbase的x402被引用为机器之间支付的新兴标准。
• 截至9月，稳定币流通量超过3000亿美元，2025年调整后交易量超过11万亿美元，自2020年以来年复合增长率为80%，而ACH约为8.5%，ACH仍处理了约93万亿美元。
• 常被引用的5万亿美元是2025年至2030年累计AI资本支出的估算，而非稳定币市场规模。
• BlackRock设想代币化算力合约，以及之后的交易所交易算力期货，到2030年超大规模云服务商收入接近1.1万亿美元。
• 作者承认，代理驱动的支付活动和算力市场流动性仍然有限。

BlackRock的新研究报告认为，自主AI代理可能成为稳定币及其结算区块链的重要新增需求来源。以太坊和Circle的Arc被视为可能的结算场所。《The Machine-Native Economy》本周由该公司数字资产研究团队发布。该论文将AI视为机器原生智能，将数字资产视为机器原生货币。

逻辑很简单。一个处理任务的AI代理——例如预订旅行或运行长时间分析——可能需要反复为API调用、数据源和算力付费。这些支付通常不到一美分，且可能发生在任何时间。BlackRock的观点是，卡网络和ACH并不太适合这种模式：开设账户可能需要人工参与，商户费用使微支付不经济，结算也不是即时完成的。该公司将Coinbase构建的开放支付协议x402列为一个新兴标准，该协议允许机器以USDC等稳定币支付。

BlackRock用规模数据强化了这一观点。截至9月，稳定币供应量超过3000亿美元，2025年调整后交易量超过11万亿美元。该交易量自2020年以来以80%的年复合增长率增长，而ACH约为8.5%。ACH去年仍处理了约93万亿美元，尽管BlackRock表示其稳定币和卡网络指标并非为直接比较而设计。

新闻标题中流传的5万亿美元数字需要背景说明。它代表的是外界对2025年至2030年累计AI资本支出的估算，而非稳定币市场的规模。BlackRock用它来构建第二个论点：算力正成为一种可投资资源。共识预测显示，亚马逊网络服务、微软智能云和谷歌云的总收入到2030年将接近1.1万亿美元。BlackRock表示，算力合约一旦标准化，就可以被代币化、用作抵押品，并最终以交易所交易期货的形式进行交易；Stripe 8月收购OpenRouter的协议被引用为一个早期信号。

就以太坊而言，用户获益与对ETH的需求是两件截然不同的事。以太坊上稳定币结算量的增加可能会提升对区块空间和验证者服务的需求。BlackRock补充了一个警示：能否捕获价值取决于网络的费用结构、质押机制和gas赞助设计。在Arc上，费用以USDC本身支付，因此那里的扩张会增加USDC的实用性，而不会创造对单独代币的需求。

该文件是一份研究论点，而非买入行为、产品发布或基金申报，作者也承认代理支付活动和算力市场流动性有限。FinTech Weekly指出，BlackRock所写的客户尚未出现，代币化银行存款可能会削弱稳定币作为默认支付方式的论点。

下一个考验是，代理驱动的支付是否会出现可测量的链上交易量，以及出现在哪些网络上。以太坊费用收入与稳定币增长同步上升，将使ETH价值捕获的故事更有说服力；而活动集中在Arc等专用链上则会削弱这一故事。目前，最好将该报告视为一个长期采用的故事，而非近期的价格催化剂。