债券回归，Ariel的Bobrinskoy在六年低迷后表示

Ariel Investments副董事长Charlie Bobrinskoy认为债券现在值得购买，因为10年期国债收益率约为5%，经通胀调整后的回报接近2.7%。

上周的人工智能(AI)抛售伴随着该收益率单日下降17个基点(0.17个百分点)，使得债券与Nasdaq权重较高的投资组合竞争，投资者怀疑AI支出能否产生收益。

为什么Bobrinskoy说债券回归？

周二，Bobrinskoy告诉CNBC，固定收益资产已连续六年录得负回报，因为赤字和通胀不断让投资者措手不及。

Bloomberg的数据表明，US Aggregate index——一个广泛的投资级债券衡量指标——在2025年回报率为7.30%，在2024年为1.25%。

他指出，最近几周10年期收益率接近5.3%，实际收益率——经通胀调整后的回报——约为3%。

10年期收益率在10月22日为4.96%，在10月23日收于5.00%，当天经通胀调整后的收益率为2.66%，根据Fed数据。

他还表示，信贷需求也在使收益率保持高位，部分由AI融资需求驱动，部分由欧洲政府推动，他将这些政府的赤字问题与华盛顿的进行了比较。

“…二十年来头一次，我们在债券市场中看到了可观的预期回报。”

Bobrinskoy在CNBC节目中发表了上述评论。

债券和AI密集型股票能否同时站稳？

周二股市连续第二天上涨；Nasdaq上涨超过1%，而Boeing使Dow仅略高于盈亏平衡线，该节目主持人表示。

Bobrinskoy警告称，如果大约7000亿美元的数据中心支出回报不佳，许多Nasdaq公司将会受到影响。他建议将AI风险敞口分散到能源、家居产品、非必需消费品股票和债券中。

相比之下，MAI Capital Management在10月2日的第三季度报告中写道，债券抛售已将10年期收益率从4.2%推高至约5.3%。

如果AI回报令人失望会怎样？

根据Schwab的说法，本周的大型科技公司财报提供了AI回报的下一个迹象。

因此，疲软的数字可能会延长上周拉低国债收益率的国债需求，而强劲的结果可能会重振AI相关借贷带来的上行压力。

赤字和AI借贷推高收益率，而对AI的疑虑则压低收益率，使得债券陷于这两种力量之间。