花旗将2026年第三季度布伦特原油预测上调至86美元，维持2027年预测在65美元

市场影响：

据花旗称，上调2026年第三季度布伦特原油预测反映了近期价格的强势，但第四季度和2027年预测不变且较低，表明一旦霍尔木兹海峡再次完全开放，市场预计将大幅宽松。该行认为，随着流量恢复正常，将会出现比冲突前更大的过剩，这被视为原油中期前景的看跌信号。在天然气方面，花旗下调亨利港预测源于其观点：持续的美国产量增长将抑制国内价格，而更高的TTF数据则反映了与先前假设相比，欧洲天然气基本面预期趋紧。总体而言，调整预示着未来几个季度石油和天然气将走向不同方向，原油到2027年面临进一步下跌风险，而欧洲天然气则有望温和上涨。

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花旗对近期布伦特原油更为乐观，但维持到2027年的看跌立场，押注重新开放的霍尔木兹海峡将改变过剩局面。

总结：

• 花旗将其2026年第三季度布伦特原油预估上调至每桶86美元，称此举为按市值调整（研究报告，9月3日，下午4点02分）。
• 2026年第四季度布伦特原油预测维持在每桶70美元，2027年预测仍为每桶65美元。
• 花旗预计霍尔木兹海峡的重新开放将造成比冲突前更大的石油过剩。
• 对于美国天然气，花旗将其2026年第三季度亨利港预测下调至每百万英热单位2.9美元，理由是预期产量增长。
• 欧洲天然气TTF预测上调：2026年第三季度为60欧元/兆瓦时，第四季度为56欧元/兆瓦时。

在日期为9月3日的一份研究报告中，花旗将2026年第三季度布伦特原油预测上调至每桶86美元。该行将其描述为与近期交易相关的按市值调整，并非长期立场的变化。此后的预测保持不变，2026年第四季度布伦特原油仍预期为每桶70美元，2027年为每桶65美元。

花旗的推理聚焦于霍尔木兹海峡。该行表示，一旦航道开放，石油市场应会出现比海峡运输中断前更大的过剩。这是一个预测而非确定性；在花旗看来，当前价格走强将被证明是暂时的，预期的供应正常化将逐渐压倒任何剩余的风险溢价，并在明年乃至2027年拖累价格下跌。

同一份报告也涉及天然气。花旗将其2026年第三季度美国亨利港预估下调至每百万英热单位2.90美元，称预期产量将继续攀升，国内库存保持充足，这将抑制价格。这一下调与该行对欧洲天然气更为积极的看法形成对比，该行将TTF预测上调至2026年第三季度每兆瓦时60欧元和第四季度每兆瓦时56欧元。

总体而言，这些变化凸显了花旗短期与长期油价预测之间，以及其美国与欧洲天然气预测之间的差距。对于石油而言，这意味着如果霍尔木兹海峡如该行预期的那样重新开放，当前坚挺的市场可能不会持久。在天然气方面，喜忧参半的图景表明，花旗预计美国供应增长快于需求，而欧洲则比先前认为的略微收紧。需监测的主要变量是任何关于霍尔木兹海峡可能何时重新开放的确认以及美国天然气生产数据，这些数据可能支持或削弱该行更新的预测。