CryptoQuant 认为交易量上升是熊市的又一个断裂

8月份，加密货币交易所交易量摆脱了熊市的低迷。根据 CryptoQuant 的数据，8月21日现货交易额约为750亿美元，永续期货交易额约为3360亿美元。

这家分析公司将此轮飙升解读为新一轮牛市阶段的早期信号，因为这一增长伴随着价格上涨，而非抛售浪潮。

现货交易量随反弹回归，而非抛售

8月21日是自2月份峰值以来的第二大现货交易日，止住了此前将交易活动推至多年低点、同时交易所流动性持续流失的下滑趋势。其中币安贡献了194亿美元，Coinbase 80亿美元，Gate 51亿美元。

此次飙升与2026年此前的飙升不同之处在于其方向。2026年的前几次交易量激增发生在抛售期间，表明是退出需求而非新的购买。

这次则遵循了不同的路径。它发生在比特币（BTC）及其他主要币种上涨25%的背景下，CryptoQuant 将其视为真实买入的证据。

涨势也相当普遍。现货交易量的30天变化在8月25日左右达到2026年最快速度，其中 Gate 增长667%，Coinbase 增长429%，OKX 增长213%。币安及众多小型平台增长了约157%至163%。

杠杆回归，但空头贡献了大部分

杠杆也随之上涨，且涉及的资金规模更大。8月21日，日交易量约为3360亿美元，为3月以来最高，其中币安以1240亿美元领先，OKX 460亿美元，MEXC 300亿美元。

不过，CryptoQuant 发出了警告。此次期货飙升主要来自交易者在价格快速上涨时平仓空头或遭遇强制平仓。

期货增长也同样广泛。30天变化在8月24日和25日左右达到峰值，币安上涨202%，Bybit 上涨184%。OKX、Coinbase 和 Gate 目前录得最快的30天扩张，分别为407%、378%和305%。

“交易量的回升可能是熊市下行趋势结束的又一个迹象，并与当前加密市场正在进行的早期看涨阶段相符，” CryptoQuant 表示。

此后价格有所回落。9月14日，比特币交易价接近77,424美元，远低于一年前的水平。未来几周将揭示8月份的活动是否标志着市场格局转变的开始，抑或只是杠杆的短暂爆发。