Timmer质疑60/40投资组合在股票与债券关联减弱之际的回归
Fidelity的Jurrien Timmer对60/40投资组合的回归提出质疑,因为较高的美债收益率维持了股票与债券之间的正相关。
市场对美联储政策更新的立即反应包括美元走强及短期国债收益率显著上升。股市反应较为温和,道琼斯指数由小幅上涨转为小幅下跌。
以下市场水平比较于公告发布前及发布后约12分钟。
美元兑所有主要货币上涨:
广泛的美元买盘表明,交易员认为美联储的决定及更新后的预测比发布前市场定价更为鹰派。
国债收益率在曲线短端上涨最为明显:
2年期收益率的大幅跃升尤其重要,因为该期限对美联储政策预期最为敏感。短期收益率上升与30年期收益率小幅下降相结合,使收益率曲线趋平。
这向交易员发出信号,市场正在定价更高的短期政策路径,而不一定提升长期增长或通胀预期。
道琼斯指数转跌,但科技股保持坚挺:
道琼斯指数展现出最明显的负面反应,而标普500指数、纳斯达克综合指数和纳斯达克100指数基本保留了决策前的涨幅。
市场初步要点
最强烈的反应来自美元和国债曲线短端。两者均表明市场对美联储声明的解读更为鹰派。
股市似乎受影响较小,至少最初如此。道琼斯指数下滑,但以科技股为主的纳斯达克指数仍稳居正值区域。这使得下一交易阶段至关重要,因为市场参与者正在消化美联储决策中的预测和细节。
这仅是初步反应,后续仍有很多变数,接下来关注Warsh。
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Fidelity的Jurrien Timmer对60/40投资组合的回归提出质疑,因为较高的美债收益率维持了股票与债券之间的正相关。
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