黄金在$4,000摇摇欲坠，债券与科技催化剂在即

本周，黄金一直紧紧围绕$4,000区域，买家试图避免更大的技术性崩溃。这种金属在整个十月大部分时间都难以稳定，而随着本周晚些时候重大风险事件的到来，其位置显得岌岌可危。守住这一关键心理水平已成为多头们的优先事项。

在日线时间框架上，这种金属在整个十月持续录得较低的高点，并远低于其两条关键日移动均线。这表明卖家占据主导地位，最近向$4,000的回撤因在$4,200附近看到的拒绝而加剧。

与此同时，六月至七月期间在$3,958-60附近的低点即将进入视野，而决定性地跌破$4,000将使该区域立即面临危险。如果该支撑失守，那么100周移动均线附近的$3,870可能成为下一个下行目标。

什么可能触发黄金的下一步走势？

我认为，许多因素取决于未来几天的债券市场，尤其是10年期国债收益率仍徘徊在5%以下。

收益率已从本月初的5.30%以上大幅回落，但黄金尚未恢复平衡。国债收益率下降通常对该金属有利，这使得价格的持续疲软具有高度的暗示性。

本周，Fed的决定和PCE通胀数据是值得关注的关键事件。任何鼓励国债收益率再次上升的政策倾斜都可能增加黄金的卖压。在如此脆弱的技术背景下，买家不希望出现这种结果。

大型科技公司财报是另一个主要因素，尤其是考虑到近期股市的动荡。

投资者已经在质疑AI繁荣背后的大规模资本承诺能否兑现承诺的回报。而如果微软、Alphabet和亚马逊的业绩没有带来太多安慰，并且科技股抛售加速，那么更广泛的削减风险的行动可能会随之而来。

有人可能会假设，风险偏好恶化会提升黄金的避风港吸引力。这个逻辑是合理的，最初的走势很可能反映出这一点。但值得注意的是，如果AI交易在本周或下周破裂，任何股票抛售会变得多么混乱。

如果走势变得过于剧烈，对黄金流动的影响可能逆转。特别残酷的股市溃败可能导致投资者面临保证金追缴，迫使他们出售其他资产——包括黄金——以换取现金。回想一下三月美伊战争开始后的情景。

因此，即使投资者涌入债券导致收益率下降，一旦风险偏好变得极度负面，黄金仍可能面临强制清算的压力。

现阶段，$4,000仍然是值得关注的关键水平。反弹至$4,100-17以上将缓解部分近期压力，而坚决跌破$3,958-60将为通向$3,870开辟道路。

考虑到债券和大型科技公司财报本周都可能引发剧烈波动，现在假设$4,000将守住似乎为时过早。