金价测试4,000美元支撑位，回调担忧加剧

黄金在新的一周进入了一个艰难的位置，贵金属仍在继续试探跌破4,000美元的可能性。买家能否守住这一区域正成为关键考验，这决定了在10月交易进入尾声时是否还有机会实现反弹。

地缘政治风险仍然是一个因素，且国债收益率最近有所回落，但黄金依然缺乏上行动力。8月和9月出现的涨势已完全瓦解，贵金属现在正形成一系列更低的高点和更低的低点，卖家正逐渐夺取更多控制权。

到目前为止，4,000美元这条防线依然守住，报价徘徊在4,007美元附近。在我看来，这还算不上确认的技术性突破，但反复试探如此关键的支撑区域却未能实现有力反弹，这很难让人感到放心。

3,942-60美元区域的波段低点为4,000美元这道防线提供了额外的保护。尽管如此，如果出现决定性的跌破该整数关口的动作，特别是伴随着令人信服的日收盘价落在其下方，可能足以加速贵金属领域的抛售。

这种突破可能会为更大规模的回撤打开大门，朝向目前位于3,870美元附近的100周移动平均线。这一指标之所以突出，是因为自2023年10月以来，黄金从未触及过其100周移动平均线，而且该水平与2025年10月至11月期间记录到的低点相距不远。如果卖压加剧，该区域可能会成为买家重建阵线的重要场所。

黄金买家的首要任务仍然是守住4,000美元并构建更可靠的反弹。向上的第一个障碍是收复4,076美元和4,114美元处的100小时和200小时移动平均线。在此基础上，回到4,117美元以及更艰巨的4,200美元水平上方，将标志着下行压力开始消退。在此之前，黄金的风险平衡仍偏向于下行。

现阶段对多头来说唯一的积极因素是，尚未发生真正的崩溃。4,000美元水平是决定性的分水岭，它区分了一个仅仅处于压力之下的市场与一个仍有可能实现复苏的市场。一切最终都归结于买家能否守住这个整数关口。