机构在崩盘期间未出售比特币，部分机构买入更多：Bitwise

全球最大的机构投资者在2025年10月至2026年4月间价格下跌一半时，并未出售其加密货币持仓。

事实上，其中一些机构在下跌期间买入了。

这一结论来自Bitwise Asset Management报告，该报告对15家大型机构的资深资产配置者进行了访谈——其中包括捐赠基金、养老基金、主权财富基金、家族办公室和上市公司。

在抛售期间，没有一家机构削减其加密货币配置。当被问及什么会促使他们退出时，没有人提及价格下跌。

研究中所有持有加密货币的机构都拥有比特币。对几乎所有机构而言，这是他们的第一笔加密货币购买，是他们最大的持仓，也是他们持有时间最长的资产。

其他数字资产则受到不同对待：机构以较小数量持有，作为投机性的技术押注，并设定了具体的时间框架来证明其价值。据该报告称，比特币是唯一一个机构信念保持稳定的加密资产。

一家捐赠基金将其立场描述为一个长期押注，即比特币市场将在未来5至15年内达到20万亿美元。

许多资产配置者现在将比特币与黄金并列视为对抗货币贬值的保护。一些捐赠基金将这两种资产放在一起。一家机构直接将比特币记入其“黄金篮子”中，一家主权财富基金正在通过减持黄金和外汇储备，为其加密货币配置提供部分资金。

“人们开始将比特币与黄金一起用作法定货币贬值交易，”一家大型捐赠基金告诉Bitwise。

贬值交易指的是投资者购买一种资产以对冲货币贬值。去年这一交易很受欢迎，推动了比特币的上涨，但在10月之后，随着交易员关注与人工智能相关的股票，这一数字资产的势头有所减弱。

一家机构甚至更进一步，暗示在十年内它可能会完全放弃黄金，转而持有比特币。

这些投资者表示，只有在核心论点崩溃时——例如监管逆转或全行业的信誉危机——他们才会离场。波动本身不会动摇他们。有些人已经承受了数次超过50%的回撤，包括2022年的低迷期。

“如果这个论点成立，考虑到采用的S曲线，现在卖出就卖得太早了，”一位投资顾问表示。

Bitwise表示，预计五年内大多数机构将拥有加密货币。

尽管如此，信息很明显：对于已经投资的机构来说，比特币不是一笔交易。它是一种长期资产。

比特币的价格最近为84,506美元——24小时内持平，但过去30天上涨近7%。该数字资产于8月开始反弹，上周再次攀升。一些分析师表示，比特币现在再次处于牛市。