摩根士丹利的Stickley认为中期选举历史支撑标普500指数；英伟达估值具吸引力

根据摩根士丹利的Jack Stickley观点，中期选举后强劲的季节性模式为逢低买入者提供了历史参考点。然而，近期人工智能股票的抛售表明，围绕数据中心扩张的政策风险已成为科技估值的一个切实担忧。下一个关键考验将是下周英伟达的财报，若其营收指引超过1000亿美元，将强化该公司基本面已独立于股价的观点。Stickley指出，选举结果与油价下跌相关联，这对通胀预期具有重要意义。如果原油继续回落，可能缓和市场对美联储加息的预期，从而为股市提供支撑。目前，这仍是Stickley的个人解读，而非已确认的趋势。

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市场历史表明，中期选举后的下跌是买入机会，摩根士丹利的Stickley正谨慎行事，而英伟达即将公布的业绩将是首个关键考验。

摘要：

• 摩根士丹利的Jack Stickley对ausbiz表示，自1950年以来，标普500指数在每次中期选举后的六个月和十二个月内均录得上涨，平均涨幅分别约为14%和15%
• 他认为民主党横扫国会将限制特朗普议程的某些部分，而非扰乱市场
• 他将芯片股抛售描述为在强劲表现和高估值之后出现，而基本面依然稳健
• 他指出英伟达拥有大量积压订单，已给出超过1000亿美元的季度营收指引，远期市盈率约为11倍
• 他正在英伟达下周业绩公布前逐步增加科技股敞口，并倾向于在回调期间建仓

尽管科技股大幅下跌，但美国股市在中期选举后上涨的长期模式依然有效，澳大利亚经纪商摩根士丹利的Jack Stickley在接受ausbiz采访时表示。

Stickley指出，自1950年以来，标普500指数在每次美国中期选举后的半年和全年均上涨，涨幅分别约为14%和15%。他指出，与总统对立的政党控制国会两院的情况此前曾出现过，并引用了克林顿时期作为例证。他评估认为，这一结果主要限制了唐纳德·特朗普总统政策议程的某些部分，而非改变市场轨迹。他表示，如果历史先例成立，投资者可能在未来六到十二个月看到强劲回报。

Stickley认为，选举结果也改变了更广泛的经济环境。他表示，选民已对美国数据中心建设和冲突表示反对，而民主党同时控制参众两院将为结束战争创造动力，他认为这已推动油价走低。

在科技方面，Stickley承认了近期回调的严重性。他描述了一次突然的日内下跌，其中半导体指数下跌约12%，英伟达下跌约9%，市值蒸发约5000亿美元。他表示，该板块此前经历了异常强劲的上涨，估值可能已过高。即便如此，他仍认为基本面依然稳健，理由是盈利增长持续强劲。

英伟达是他最明确的例证。Stickley表示，该芯片制造商拥有清晰的营收可见性、大量订单积压以及超过1000亿美元的季度营收指引，而其约11倍的远期市盈率显得非常便宜。他建议抛开首席执行官黄仁勋面临的个人挑战，专注于业务本身。他表示，他下周不会在英伟达业绩公布前大举买入，但已开始建立对该板块的敞口。

（此前：瑞穗银行的Klein称英伟达市盈率低于10倍“便宜得可笑”，尽管黄仁勋面临不确定性）

他警告称，未来事件将对人工智能投资逻辑提出挑战，尤其是围绕数据中心部署以及核心内存和芯片供应商方面。

在国内方面，Stickley表示，尽管现金利率升至4.85%，澳大利亚银行仍保持韧性，而消费类公司则面临压力。他的更广泛建议是在回调期间逐步累积优质股票头寸，而非试图精准抄底。