新西兰商业信心指数因油价飙升下降至+52：ANZ调查

对于Reserve Bank of New Zealand来说，关键信息是尽管油价跃升，通胀预期保持稳定——ANZ称这一发展令人鼓舞，但提醒说现在还为时尚早。同时，薪资预期有所上升，ANZ表示闲置产能可能比央行在最近的Monetary Policy Statement中假设的更快被吸收，这对其薪资预测构成了轻微的上行风险。较弱的后期活动读数表明油价上涨开始影响情绪，这可能削弱实施紧缩政策的理由。新西兰元和利率的交易者们将关注十月份调查中是否会延续后期疲软。

---

新西兰公司九月仍保持谨慎乐观，但油价飙升后活动指标恶化，而通胀预期维持在3.25%。

• ANZ的九月份调查显示，商业信心指数下降约2个点至+52，而预期自身活动不变，仍为+48。
• 报告过去活动下降5个点至+11。
• 通胀预期稳定在3.25%，成本预期上升1个点，净82%的公司预期成本将上升，定价意愿下降3个点至净48%。
• 在油价月底飙升后收到的回访记录了较弱的指标，自身活动展望从早期回访的+52降至+36。
• 制造业信心最强，为+79，而零售和服务业的就业和活动指标最弱。
• ANZ的下一次Business Outlook将于10月29日发布。

根据ANZ的月度Business Outlook调查，新西兰商业信心指数九月放缓，原因是油价重新上涨对本月后期收集的回访造成了压力。信心指数下滑约2个点至+52，预期自身活动不变为+48，报告过去活动下降5个点至+11。ANZ表示，调查继续指向活动复苏，许多公司报告活动比一年前更强。

通胀指标变化不大。一年期通胀预期维持在3.25%，成本预期上升1个点，净82%的公司预期成本将上升，定价意愿下降3个点，净48%预期将提高价格。公司预期未来三个月成本将上升约2.6%，而未来12个月的薪资预期从2.6%略微上升至约2.8%。

回访时间很重要。大部分回访是在9月1日左右收集的，但约四分之一是在9月22日发送提醒后收到的。ANZ指出，迪拜现货油价从月初的约每桶100美元升至近128美元的峰值，然后在提醒发出时回落至约111美元，撰写本文时约为108美元。后期回访显示除投资外所有活动指标均受到打击，自身活动展望从早期回访的+52降至+36，过去活动变为负值。ANZ表示通胀指标变化很小，有些甚至有所缓解，这对RBNZ来说是令人鼓舞的，但它强调现在还为时尚早。

按行业看，制造业表现突出，信心指数为+79，就业意向为+39，而零售业就业意向为负值-11，零售投资意向仅为+2。建筑业住宅活动意向继续改善，建筑定价意向达到调查中最高水平。ANZ月度热点图显示制造业和建筑业升温，而零售、服务业和农业降温，但指出农业在强劲的两年后正在放缓。

在政策方面，ANZ表示薪资意向表明RBNZ的预测面临轻微上行风险，而提及技能短缺的公司比例与闲置产能比央行本月初的Monetary Policy Statement假设消耗更快相一致。

在评估中，ANZ表示复苏仍然颠簸。它指出调查表明油价上涨对信心产生了新的影响，但后期活动读数远未达到三月下旬和四月看到的低点。企业如何应对新的不确定性将有助于决定2026年如何结束，它补充说，等待确定性可能意味着长时间内无所作为。