油价突破关键阻力位，预示更深层次的麻烦

布伦特原油今日突破每桶100美元大关，代表一个重要的心理关口，尽管西德克萨斯中质原油尚未跟进。从技术角度而言，昨日原油逼近的93.50美元水平具有更大意义。最初，原油似乎准备在该点位遭遇阻力，但此后已果断走高。

WTI目前报每桶95.81美元，上涨2.85美元，创下盘中新高。该水平超过了7月高点，并形成了从7月初与谅解备忘录和平协议相关的低点开始的明显上升低点模式。

在基本面方面，形势正在给特朗普带来真正挑战，且势头正在放缓。有关潜在和平协议的报道持续被交易员忽视，因为双方都显示出坚守立场。

对伊朗而言，这场冲突代表着生存威胁。有关政权可能崩溃的猜测持续存在，尽管其可能性仍不确定；然而，伊朗已显示出其通过霍尔木兹海峡限制运输的能力。即使美国仅阻止伊朗石油出口，这本身就会显著减少全球供应，影响已经显现。

在美国方面，挑战在于预测特朗普的下一步行动，这几乎是不可能完成的任务。政府近期的一些信号表明，油价上涨被描绘为防止伊朗拥有核武器的代价，或者被归咎于俄乌局势——这种说辞可能难以在中期选举前兜售。

汽油价格上涨进一步加剧了局势。柴油已触及纪录高位，汽油正在加速上涨，包括在劳动节周末创下的新纪录。

RBOB批发汽油（10月合约）也在攀升。

在某个时刻，临界点必然到来，而急剧飙升实际上可能有益，因为它会加大推动和平的压力。危险在于特朗普的自负膨胀——尤其是在中期选举后——导致他忽视油价飙升。

更广泛的风险是能源驱动型通胀渗透到整体通胀预期中。主权债券收益率全线攀升，美国10年期收益率接近5%。在日本，30年期收益率距4%仅差2个基点。最终，这种动态将波及股市。

遗憾的是，我们似乎仍远未达到那个临界点。