战略石油储备触及2.866亿桶；特朗普批评拜登

战略石油储备减少310万桶至2.866亿桶，为1982-83年以来最低水平。目前储备量约为其7.14亿桶容量的40%。

拜登和特朗普两届政府均见证了储备的急剧下降，原因在于两场战争及其引发的全球油价飙升。

导致战略石油储备降至当前水平的事件顺序如下：

• 2021年1月20日，拜登任期开始时，战略石油储备约为6.38亿桶。
• 2022年，在俄罗斯袭击乌克兰后，拜登下令释放1.8亿桶。此次释储为战略石油储备史上最大紧急释放，到年底将库存降至约3.75亿桶。
• 2023年，下降趋势持续，夏季库存降至约3.47亿桶。
• 从2023年到2024年，能源部开始补充储备，购买了约5900万桶。立法者还取消了此前强制销售的1.4亿桶。
• 到2025年1月拜登离任时，战略石油储备接近3.94亿桶。这相当于在其任期内净减少约2.44亿桶，降幅为38%。
• 2025年至2026年2月期间，特朗普政府的购买推动储备增至约4.15亿桶。
• 2026年初，霍尔木兹海峡关闭后，特朗普批准了最多1.72亿桶的释放，略低于拜登为乌克兰释放的1.8亿桶。
• 2026年8月26日，战略石油储备为2.866亿桶，为40多年来最低。

自特朗普重返白宫以来，储备从约3.94亿桶降至2.866亿桶，减少1.074亿桶。这一损失远低于拜登时期的2.44亿桶降幅，但趋势仍令人担忧。与拜登时期一样，冲突和油价大幅上涨是主要驱动因素。不同之处在于：拜登任期发生了俄罗斯入侵乌克兰；特朗普任期则发生了美国领导的与伊朗的战争。

委内瑞拉原油能否补充战略石油储备？

特朗普上周五表示，美国已获得一项为期25年的协议，授予一家美国支持的企业对17个委内瑞拉油田55%的所有权，这些油田拥有超过650亿桶已探明储量。他声称这些石油将有助于“填满”战略石油储备，并称这是委内瑞拉送给美国人的礼物。

此前，2026年1月，委内瑞拉临时政府同意在市场价基础上向美国转移3000万至5000万桶受制裁石油，此前尼古拉斯·马杜罗被美军抓获。

依赖委内瑞拉石油来补充战略石油储备并非那么简单。

1. 委内瑞拉大部分原油可能不符合战略石油储备要求。

   战略石油储备通常拒绝API重度低于22.3度的重质原油。委内瑞拉的大量产出，尤其是来自奥里诺科带的原油，属于超重质、高硫原油。无法直接注入为轻质和中质原油建造的盐穴。

   经过混合或提质后，部分委内瑞拉原油可能符合条件，但能源部有权拒绝不符合其规格的原油。

2. 已探明储量并非即用桶数。

   估计的650亿桶是仍埋藏在地下的石油。它们并非储存在油罐中或等待装船。

   必须先提高产量，然后对石油进行加工、运输和装运。持有纸面上的储量与拥有随时可用的石油来补充战略石油储备是不同的。

3. 需要大量投资。

   委内瑞拉的石油行业多年来一直面临投资不足、管理不善和制裁问题。增产需要大量投资用于油井、管道、提质设施和出口基础设施。

   重质原油通常需要稀释或提质才能进行常规运输和炼油。建设这种能力需要大量资金和数年时间——不是“很快”就能实现的。

4. 法律和主权问题依然存在。

   委内瑞拉宪法规定国家对石油资源拥有控制权。2026年1月的碳氢化合物法改革允许更多私营部门参与，但新协议的具体法律框架仍不明确。

   在主权、合同权利以及临时政府是否有权签署如此广泛、长期的协议方面，可能会产生疑问。

总之，委内瑞拉石油最终可能有助于战略石油储备，尤其是在可获取轻质原油或重质原油被正确混合的情况下。之前宣布的3000万至5000万桶转移也比填满整个储备更可行。这个数量并不大。

但认为委内瑞拉石油能迅速“加满”战略石油储备的想法，忽视了质量不匹配、基础设施限制以及所需多年资金投入。目前来看，这种说法更像是政治言论，而非可行的短期策略。

“钻吧，宝贝，钻吧”的策略怎么了？

那么，在国内进行更多钻探呢？国内产量能否补充战略石油储备？

美国原油产量处于历史高位，且仍在攀升。

• 2024年，产量平均约为1320万桶/日，创当时纪录。
• 2025年，产量升至约1360万桶/日的新纪录，增加约35万桶/日，增幅约3%。
• 2026年，能源信息署预测平均产量约为1380万桶/日，第四季度产量接近1400万桶/日。
• 2027年，能源信息署的长期预测产量约为1420万桶/日。

有几点关键注意事项。

增长是先前趋势的延续，而非特朗普政府开始后的突然转变。美国产量从2021年的约1130万桶/日增至2024年的1320万桶/日。

此外，增长并非源于钻探活动大幅增加。2025年活跃钻机减少约5%，钻井数量下降约1%。产量仍增长，是因为公司不断提高效率，每口井产油更多。

增长的大部分来自得克萨斯州和新墨西哥州的二叠纪盆地，该盆地2025年约占美国总产量的48%。

美国仍然是全球最大产油国。特朗普领导下产量仍在上升，但主要得益于页岩油生产率的持续提升——并非戏剧性的新钻探热潮。

霍尔木兹海峡为何重要？

美国并非直接通过霍尔木兹海峡进口大量石油。然而，石油是全球交易的。当海峡关闭削减全球供应时，全球油价上涨，包括美国消费者支付的价格。

油价上涨通过提高每桶原油的价值帮助美国产油商。另一方面，消费者为汽油、柴油、航班和其他受运输和能源成本影响的项目支付更多。

这就是政府动用战略石油储备的原因：并非因为美国突然短缺国内石油，而是为了增加可用供应并抑制全球价格飙升。

战争开始后，石油公司利润大幅增长。

• 埃克森美孚公布盈利145亿美元，同比增长超过一倍，为2022年俄罗斯入侵乌克兰后油价飙升以来最佳季度。这相当于每天约1.6亿美元利润。
• 雪佛龙盈利121亿美元，创历史最高季度利润，是去年25亿美元的4倍多。
• 壳牌盈利近100亿美元，创有记录以来第二大季度利润。

本季度布伦特原油均价约为每桶104美元，较去年68美元上涨53%。除了产量收益增加外，随着全球燃料库存收紧，炼油利润率大幅扩大。

雪佛龙下游业务利润从7.37亿美元跃升至49亿美元。其美国产量也达到创纪录的208万桶/日。

这些公司生产了更多原油，但主要推动力来自每桶价格的急剧上涨。

总结情况：

• 在拜登领导下，战略石油储备减少约2.44亿桶，从6.38亿桶降至约3.94亿桶。这主要是由于俄罗斯入侵乌克兰后油价飙升。
• 自特朗普回归以来，战略石油储备减少约1.07亿桶，从3.94亿桶降至2.866亿桶。他的政府批准了霍尔木兹海峡关闭以及与美国领导的战争相关的油价飙升后的又一次大规模释放。
• 拜登任期内美国石油产量从约1126万桶/日增至1321万桶/日，增加195万桶/日，增幅约17%。
• 预计2026年底产量将接近1397万桶/日。这比特朗普当前任期开始时的产量增加约76万桶/日，增幅约5.75%。
• 关闭霍尔木兹海峡不会显著削减对美国的直接石油供应，但会减少全球供应并推高世界价格。
• 美国生产商因油价上涨而受益，第二季度利润飙升。
• 美国消费者承担了大部分负担。汽油均价为每加仑2.98至4.08美元，上涨近37%。
• 委内瑞拉原油最终可能有助于补充战略石油储备，但要完全恢复储备，需要兼容的石油、大量投资和相当长的时间。

冲突仍在继续。战略石油储备处于40多年来的最低水平。石油公司报告巨额利润，而消费者支付的燃料费用则高得多。

拜登仍然受到大量批评，但数据指向一个更复杂的局面：两届政府、两次冲突、两次创纪录的储备消耗，而储备已越来越难以且成本高昂地补充。眼前没有快速解决方案。