瑞士10月CPI录得1.5%，超出预期，核心价格持稳

• 瑞士10月CPI同比上涨1.5%，高于1.3%的预期。
• 上个月同比涨幅为1.0%。
• 瑞士10月核心CPI同比上涨0.5%。
• 这与上个月的核心读数一致。

瑞士整体年度通胀率在第三季度初回升，从此前的1.0%升至1.5%。与该地区其他经济体类似，能源价格高企仍是消费者价格上涨的主要推动力。因此，粗略浏览数据可能会让人觉得通胀正在再次升温。

另一方面，核心年度通胀率稳定在仅0.5%。这表明整体价格形势并不像总体数字可能暗示的那样令人担忧。

对SNB而言，这是关键结论。近几个月来，该货币当局一直主张，通胀抬头主要源于能源支出上升，几乎没有迹象显示经济其他领域出现连带影响。

今天公布的数据并未严重动摇这一说法。

自然，整体通胀向2%的门槛靠拢意味着，如果能源成本持续高企，政策制定者会感到一些不安。如果出现更多证据表明企业正将这些更高的支出转嫁给消费者，这种担忧将会加剧。

不过就目前而言，SNB可以负担得起在场边观望，评估这些价格压力有多持久。简而言之，现阶段无需恐慌。