道明证券预计美联储将在10月和1月加息

由于这一预测是在会议之前做出的，它现在的真正市场意义在于是否经得起美联储实际释放的信号。道明证券对1月份的预测比美联储自己的中位点阵图更为激进——后者显示今年仅再加息一次而非两次——因此目前该预测比央行自身的指导更为鹰派，而非确认其观点。

如果道明证券在未来几天坚持这一时间序列，它将加入包括高盛在内的一小部分机构，推动比大多数其他主要银行持有的12月共识更早的时间表，从而强化美元短期内走强及对利率敏感资产压力的理由。如果道明证券反而在点阵图实际信息被消化后放弃1月加息预期，则表明最初在CPI数据公布后的转变更多是关于通胀数据本身，而非对美联储自身反应函数的深思熟虑。

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道明证券在美联储甚至未采取首次行动前就预测三次加息，而现在该预测必须经受央行自身点阵图的考验。

摘要：

• 在昨日美联储会议之前，道明证券预测本轮周期总共加息三次：9月、10月和2027年1月
• 该预测逆转了道明此前预计美联储将在2026年剩余时间维持利率不变的预期
• 这一转变紧随当周公布的、高于预期的8月CPI报告
• 策略师Oscar Munoz和Gennadiy Goldberg表示，他们预计美联储不会有明确的前瞻指引，但点阵图将保持鹰派
• 9月加息已按预期实施，将联邦基金利率区间上调至3.75%至4.00%
• 美联储的点阵图显示2026年仅再加息一次，使道明证券1月加息的预测领先于央行的中位数指引；自周三会议以来道明是否更新了该预测尚不清楚

2026年9月11日，在美联储会议召开前五天，道明证券预测本轮周期共加息三次，逆转了此前认为美联储将在2026年剩余时间维持不变的预期。策略师Oscar Munoz和Gennadiy Goldberg写道，他们预计首次加息在9月会议，接下来两次分别在10月和2027年1月。

这一变化直接源于当周公布的8月CPI报告，该报告高于预期，引发了对通胀向美联储目标进展的新质疑。道明的策略师指出，数据表明通胀放缓速度不够快；尽管他们预计美联储将在9月会议避免明确的前瞻指引，但他们预计随附的点阵图将保持鹰派。

这一预测使道明证券成为一系列大型银行中的一员，这些银行在同样的CPI报告后放弃了此前对美联储2026年剩余时间维持利率的预期。不过，道明证券以2027年1月结束的三次加息的具体时间线，而非当时更常见的两次加息、12月结束的预测，使其成为会议前华尔街较为激进的预测之一。9月加息已如期实施，正如道明和多数市场预期，将联邦基金利率区间上调至3.75%至4.00%。有待检验的是道明预测的后半部分，即10月和1月加息的具体时机，而美联储点阵图显示今年仅再加息一次而非两次，这一细节使道明的1月预测略领先于央行的中位数指引。

现有报道尚不清楚自周三会议和点阵图发布以来，道明证券是否重新审视或确认了那个10月10月序列，以及该团队在未来几天发布的任何更新都将是最新的消息，也将是对该预测能否经受美联储自身信号更直接的检验。