高盛转变立场，现预期美联储10月将进行第二次加息

通过将预测从12月提前至10月，高盛缩短了市场在下次加息前必须消化的时间线。这将一个现实的会议风险置于许多曾认为美联储因中期选举而回避的时期。如果其他公司也类似地调整其时间表，短期收益率和美元可能在10月前保持坚挺，这加强了利率长期高位的论点。这一变化可能更多是定性而非定量的。通过放弃华尔街最鸽派的立场，高盛缩小了利率市场可能性的范围，使其转向鹰派。这通常对利率敏感股票构成压力，并对那些押注于不那么激进紧缩的风险资产构成压力。

高盛已经放弃了“仅加息一次”的观点，现在该银行在主要预测机构中设定了美联储议程上最早的下一次行动。

高盛修正后的展望简述：

• 高盛现预测10月份将进行第二次25个基点的加息，放弃了其先前认为9月加息将是今年唯一一次行动的观点。
• 这一修正使高盛领先于摩根大通和摩根士丹利，这两家此前都曾预期下次加息将在12月。
• 高盛指出三个因素使周三的会议比预期更鹰派：点阵图中以16比2的多数支持2026年再次加息，且决定无反对票；到2029年的中位利率路径更高；中性利率估计从3.06%上调至3.25%。
• 高盛将主席凯文·沃什反复将加息描述为撤除政策宽松的言论解读为为额外紧缩奠定基础。
• 这一更新缩小了高盛与更鹰派机构之间的差距，并增加了10月会议活跃的可能性，一些人曾认为由于中期选举该会议会被避免。

高盛已放弃其对美联储“仅加息一次”的预期，现预期FOMC将在10月进行第二次25个基点的加息，逆转了其先前认为周三加息将是今年唯一一次的观点。这一变化在会议后成为华尔街更显著的调整之一，因为它使高盛的时间表领先于摩根大通和摩根士丹利，这两家此前都在关注12月而非10月的下一次行动。

高盛的经济学家表示，周三的会议在三个方面比预期更鹰派。

• 第一，18位FOMC成员中有16位在修订后的点阵图中预测今年至少还会加息一次，且利率决定无反对票。
• 第二，联邦基金利率的中位预测在2029年前保持高位，且政策制定者认为既不促进也不抑制经济的中性利率估计中位数从先前预测的3.06%上升至3.25%。
• 第三，在新闻发布会上，主席凯文·沃什将加息描述为撤除部分政策宽松，高盛的分析师将此解读为试图为额外紧缩辩护，而非一次性、预防性的行动。

综合来看，这三个因素似乎比实际利率决定更能影响高盛的观点，而后者已被预期并符合该银行会前预测。这一修正使高盛的短期利率展望更接近美联储的中位指导，并缩小了高盛相对鸽派立场与其他银行更鹰派立场之间的分歧。它还增加了10月会议重要的可能性，一些分析师曾认为该日期几乎不可能，因为它恰好在11月中期选举之前。高盛更新的预测表明，委员会可能不像以前认为的那样担心这一时机。