英国央行维持利率3.75%，美联储加息至4%——政策理由对比

尽管英国通胀上升且美国加息，英国央行仍将基准利率维持在3.75%。政策分歧源于价格压力的来源不同。

英国央行货币政策委员会以6比3的投票结果决定维持利率不变，三名委员支持立即加息。此前一天，美联储已将利率上调至4%。

美联储加息而英国央行按兵不动的原因

9月16日，美联储将关键利率上调25个基点至3.75%至4%之间。这一举措是自2023年以来的首次美国加息，发生在英国央行决策前一天。

两家央行面临相同的触发因素：中东冲突导致的供应中断后能源成本飙升。布伦特原油目前突破每桶100美元，推动英国通胀率从7月的2.9%升至8月的3.1%。

行长安德鲁·贝利认为，石油驱动的价格冲击无法直接通过利率解决。他还表示，几乎没有证据表明能源成本上升正在传导至工资水平。相比之下，美国央行因劳动力市场更紧张且自身通胀担忧，决定采取行动而非等待。

英国面临工资螺旋上升的可能性低于2022年。这使英国央行有更大的回旋余地推迟加息。

家庭为何已在承担成本

在实际官方加息之前，英国家庭已感受到成本上升。典型的五年期抵押贷款利率已升至5.87%，为2023年11月以来最高。贷款机构已将未来收紧的可能性纳入利率。

这种情况迫使英国央行权衡两种风险：行动过快可能拖累脆弱的经济，而拖延则可能使能源冲击演变为根深蒂固的工资-价格螺旋。

三位MPC委员已支持加息，美联储也刚刚采取了相反行动。如果能源成本居高不下，今年利率可能进一步上调至3.75%以上。