英国商店价格涨幅创2024年初以来最高

这一加速对 Bank of England 而言是一个适度鹰派的信号，它与 Office for National Statistics 的 CPI 数据同时出现，后者已显示7月通胀处于四个月高点。由于 BoE 预测 CPI 将在10月和11月达到3.2%的高点，食品通胀将在12月达到3.5%，最新的 BRC 数据显示，这一峰值可能被证明是持续性的，而非暂时的小波动，因为 BRC 识别的能源和 AI 驱动的芯片成本压力看似结构性而非短暂。对于英镑和英国利率市场而言，该数据提醒人们，BoE 迈向宽松的道路面临与 Federal Reserve 目前正在辩论的同类供给侧复杂问题，在 Federal Reserve，与 AI 相关和能源成本压力也正在进入通胀讨论，这意味着如果未来发布的数据中这一趋势持续，英国国债收益率和 BoE 的降息预期可能会有所调整。

官方数据

• 英国7月总体通胀回升，核心价格保持稳定

英国商店价格再次加速上涨，而这一次推动上涨的是能源成本和 AI 芯片热潮，而不仅仅是食品。

上个月，英国零售商提价幅度为两年多来最大，原因是能源成本上升推高了部分加工食品的价格，而人工智能热潮则抬高了消费电子产品的成本，这些产品依赖于科技行业需求旺盛的同类组件。

British Retail Consortium 报告称，其月度商店价格指数从7月的0.9%升至8月的同比1.5%，为2024年2月以来最高水平。这一涨幅在食品和非食品类别中普遍存在。食品价格通胀从7月的2.2%升至8月的2.8%，为四个月高点；非食品通胀则从0.2%攀升至0.9%，也是2024年2月以来最强劲的读数。

BRC 首席执行官 Helen Dickinson 表示，能源、投入品和大宗商品成本上升的影响正开始显现在货架价格上，尤其是那些通常进口并加工的常温食品，这一类别尤其容易受到全球大宗商品和航运成本波动的影响。在非食品方面，Dickinson 强调了一个不太典型的推动因素：在持续的 AI 热潮中，电子产品价格上涨，这正在推高从笔记本电脑到智能手机等消费电子产品所用的内存芯片和存储组件的成本，因为制造商在争夺数据中心建设所消耗的同一芯片供应。

BRC 数据与 Office for National Statistics 的官方数据同时发布，后者的消费者价格指数覆盖的商品和服务范围比 BRC 侧重零售的指标更广，7月升至2.9%，为四个月高点。Bank of England 自己的预测认为 CPI 将在10月和11月达到3.2%的峰值，食品价格通胀预计在12月达到3.5%，这表明当前一连串读数可能反映的是更广泛通胀回升的早期阶段，而非孤立的数据点。综合来看，BRC 和 ONS 的数据表明，英国通胀背景正日益受到供给侧力量的影响——一方面是能源成本，另一方面是 AI 驱动的零部件需求——这些因素不属于 Bank of England 政策通常瞄准的更传统的需求侧杠杆，从而使其在权衡进一步降息步伐与仍预计在年底前上升的通胀形势时，任务更加复杂。