美国30年期借贷成本升至2002年以来最高，市场情绪黯淡

美国30年期国债收益率升至2002年以来最高水平，上涨5个基点至5.61%。

原因显而易见：通胀、财政支出过度、能源成本攀升以及债务过剩，都在推高信贷价格。全球贷款资源有限，而人工智能资本支出热潮吸纳了其中很大一部分，与此同时美国政府财政赤字占GDP的6%。

借贷成本仅本周就上涨了超过30个基点，自6月以来累计上涨70个基点，当时伊朗和平似乎一度触手可及。

收益率的持续上升令人担忧。它们每天都在上涨，尽管回报诱人，但债务买家稀缺。美国政府的巨额借贷成本传导至企业和消费者，削弱了未来的经济增长。

目前没有现成的解决方案，或者至少没有领导人愿意实施的方案。美联储可以通过加息来抑制通胀，但似乎没有紧迫感去承受经济阵痛。在国会，财政保守派基础已不复存在，茶党运动也已消亡并被一个MAGA派系吸收，该派系提议向每位美国成年人发放5000美元，代价高昂。

究竟是通胀、支出还是资本支出引发了这一变动，对更广泛的市场来说并不重要。资本成本上升，使投资吸引力降低并打击股市。整个市场的情绪是保持低调，直到中期选举之后，届时可能为解决伊朗问题打开一扇窗口。人们的共识是，情况必须进一步恶化，才能积聚足够的政治压力来解决问题。