Yale研究揭示顶级Polymarket交易者获取大部分利润

只有极小一部分Polymarket交易者占据了该平台收益的大部分。 大约3%的账户贡献了所有以美元计价利润的27%，而来自华尔街日益激烈的竞争正在削弱这一优势。

这篇由Yale和London Business School学者共同撰写的研究论文，分析了Polymarket两年内的活动数据。数据集涵盖172万个账户和210,322个市场。

Polymarket交易者优势为何缩小

为了区分真正能力与偶然因素，研究人员采用了一种统计方法，将每个交易者的历史模拟数千次。

Yale经济学家、该研究的合著者Theis Jensen预计，随着竞争加剧，有技能交易者的比例将从约3%降至不足1%。

他指出，竞争加剧会提高定价准确性。

“如果有很多有技能的人，他们就会相互竞争，而这样做会使价格更准确。”

Jensen，Yale School of Management

Bank of America股票分析师Julie Hoover指出，更窄的价差使得识别错误定价的资产变得更加困难。她表示，小型专业交易者可能仍然能在利基市场保持优势。她还指出，该平台广泛的产品种类使得专家能够培养深入、专注的专业知识。

Jensen进一步表示，大型机构通常会避开低流动性市场。在这种环境中，小额交易可能损害机构自身的优势，从而为专家创造机会。

对其他人来说更公平的博弈

缺乏持续优势的交易者仍然可以从更精准的定价中获益。更高的准确性降低了在糟糕赌注中持续亏损的可能性。

Federal Reserve研究人员发现，Kalshi的宏观经济合约达到或超过了标准预测基准。其总体通胀预测甚至超过了Bloomberg共识。

机构参与度的提升也增加了预测市场平台的交易费用收入。更准确校准的价格可以增强其作为对冲、预测和市场分析工具的实用性。

随着机构资本持续涌入，优势预计将进一步集中在专业公司手中。该论文的作者认为，只有规模最大、最复杂的基金才可能持续跑赢市场。