研究

圍繞市場、資產、產品、Tokenization、RWA 與多資產交易結構的深度研究。

123 篇文章

研究

BENJI 與代幣化國庫基金的機構邏輯

富蘭克林鄧普頓的 Franklin OnChain 美國政府貨幣基金透過 BENJI 代幣進行交易,其重要性在於將代幣化現實世界資產從廣泛的理論轉變為可運作的受監管基金結構。重點不在於傳統貨幣基金擁有區塊鏈外殼,而是美國註冊的共同基金能使用公共區塊鏈技術作為記錄系統。

2026-06-11 · 閱讀 16 分鐘

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Binance 在 2026 的安全性:安全架構、監理與交易對手風險

不應用簡單的安全或不安全標籤來評估 Binance 在 2026 的安全性。更持久的問題是,其安全設計、2023 之後的合規義務、儲備揭露和監管版圖,是否為特定交易者的使用案例降低了足夠的機構與營運風險。

2026-06-11 · 閱讀 21 分鐘

研究

Bitcoin、1929 類比與宏觀崩盤模型的限制

Mike McGlone 在 2025 年 12 月把加密市場與 1929 年 Dow 相比,作為下行框架有方向性價值,但沒有完整描述 Bitcoin 到 2026 年 6 月面對的市場結構。

2026-06-11 · 閱讀 1 分鐘

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比特幣在 2026:機構預測背後的市場結構命題

比特幣的 2026 展望與其說是簡單的價格預測,不如說是一個市場結構問題。核心議題在於:減半後的供給壓縮、現貨 ETF 需求、比特幣借貸以及更清晰的美國監管,能否強烈結合以抵銷總體經濟壓力與資金流向逆轉。在五月。

2026-06-11 · 閱讀 2 分鐘

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比特幣創辦人的沉睡供給量與中本聰之謎背後的市場邏輯

中本聰未動用的比特幣將協議稀缺性與實際流動性分開,重塑了長期供給分析。本文解釋了 Patoshi 模式、1.1 百萬 BTC 的估值、身分理論、沉睡代幣風險,以及交易者如何在不將其視為訊號的情況下監控這個謎團。

2026-06-10 · 閱讀 1 分鐘

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區塊鏈作為金融基礎設施:數位帳本背後的市場邏輯

區塊鏈之所以重要,是因為它改變了財務紀錄的共享、驗證、結算和審計方式,而無需依賴單一的中心化記帳者。到2026年,這種機制已不再只是加密貨幣的概念。它支撐著比特幣、以太幣、穩定幣、去中心化金融、代幣化。

2026-06-10 · 閱讀 1 分鐘

研究

BNB 2026:效用代幣、Layer-1 資產與交易所連動結構

BNB 在 2026 年已不只是交易所手續費代幣。它是包含 BNB Smart Chain、opBNB 與 BNB Greenfield 的多層 blockchain 生態原生資產,也仍與 Binance 流動性和監管觀感相連。

2026-06-10 · 閱讀 2 分鐘

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BscScan 與可驗證的 BNB 鏈研究:市場結構指南

BscScan 不僅是交易哈希的查詢頁面,更是 BNB Smart Chain 的公開證據層,將區塊、錢包活動、代幣合約、持有者分佈與 Gas 條件轉化為可讀數據。對於研究 BNB 鏈資產的人來說,持久的課題不僅是如何點擊瀏覽器,更是如何利用透明的鏈上記錄,區分事實與說詞。

2026-06-10 · 閱讀 1 分鐘

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CalPERS、Strategy 與機構比特幣曝險的隱藏機制

CalPERS 持有的 Strategy Inc. 部位,作為單一帳面損失的意義,不如作為一個清晰案例研究來得重要,該案例說明了機構比特幣曝險如何透過公開股票、指數規則與資產負債表槓桿,進入保守型投資組合。相對於 CalPERS 總資產,這些數字很小,但其機制足以讓任何比較直接比特幣 ETF 與股票代理的機構關注。

2026-06-09 · 閱讀 1 分鐘

研究

加密貨幣作為金融基礎設施:2026年研究指南

2026年的加密貨幣應被視為金融基礎設施的新層面,而非單一交易工具。比特幣、以太坊、穩定幣、代幣化實體資產及支付網路皆使用區塊鏈技術,但各自功能與風險不同。本指南解析其運作機制、資產類別與市場結構,提供全面研究框架。

2026-06-09 · 閱讀 1 分鐘