6%國債收益率重返視野——比特幣進入未知領域

當時，中本聰的比特幣白皮書還要大約8年才會出現。一位資深市場策略師現在預計收益率將回到那個區間。

策略師稱10年期收益率可能達到6.07%

Bensignor Investment Strategies創始人Rick Bensignor在CNBC的《Closing Bell Overtime》節目中表示，10年期收益率可能升至6.07%。

這一變動將使收益率從當前約4.78%的水平上升。他指出一條長期上升趨勢線，並提到200週移動均線凸顯了近期約4%的低點。

Bensignor描述歷史區間非常寬泛：10年期收益率在1980年代初達到15.8%，之後跌至約40個基點的歷史低點。

這使中點位於8.11%。他並不預期會回到那個中點，但認為5.6%是最低上行目標。Bensignor自己在1987年的第一筆按揭貸款利率超過7%。

他的論點是，今天的借款人還沒有準備好應對利率可能進一步上升的程度。

更高收益率對比特幣意味著什麼

比特幣尚未遇到過像當前這樣的Treasury市場。收益率較高的環境通常會將投資引向更安全、能產生收入的資產，遠離投機性頭寸。這對比特幣的貶值交易敘事構成壓力，該敘事將BTC價格與對美國債務的擔憂聯繫起來。

這一敘事本已受到密切關注。美國聯邦債務已超過40萬億美元，而BTC交易價格約為80,138美元，較歷史高點下跌約37%。如果收益率繼續攀升而比特幣保持區間波動，差距可能擴大，加深債務憂慮與BTC價格之間的脫節。

另一種觀點是，收益率有不止一種上升路徑。如果通脹或財政壓力推高利率，比特幣的稀缺性說辭可能依然成立。韌性增長也可能推高收益率，同時將資金從風險資產中抽離。近期債券市場的動盪提醒人們，收益率飆升可能迅速蔓延至其他市場。

Bensignor預測的水平並非短期判斷。即便如此，10年期收益率正不斷逼近比特幣未曾觸及的領域。交易員很快就會知道，BTC是扮演數位黃金的角色，還是充當另一種對利率敏感的風險資產。