亞馬遜股價下跌：第三季營業利益優於預期，但每股盈餘未達標，第四季財測令市場失望

投資人從這份財報中收到好壞參半的訊號，股價的反應可能取決於市場更看重利潤率優於預期，還是獲利展望疲弱。雲端部門的數據支持人工智慧需求持續成長的看法，這對本季即將發布財報的其他大型雲端供應商與半導體公司也有參考價值。在假期季前，財測中位數低於市場共識，可能限制亞馬遜股價的上行空間，並打擊更廣泛的非必需消費類股市場情緒。考慮到亞馬遜在納斯達克100指數與標普500指數中的高權重，任何價格波動都將在亞洲交易時段影響美國指數期貨。

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• 亞馬遜與英特爾是今日收盤後發布財報的主要公司之一。

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亞馬遜從一季僅略低於預期的業績中成功榨出更高利潤，但每股盈餘未達標以及對假期季的謹慎展望，使得正面驚喜的重擔完全落在雲端業務上。

本季關鍵數據：

• 第三季每股盈餘1.89美元，低於市場共識預估的1.97美元。
• 淨銷售額約為2020億美元，略低於預期；營業利益約280億美元，優於預期約20億美元。
• 營業利潤率達13.9%，而市場預期為12.9%。
• AWS銷售額約460億美元，勉強超越預估；經匯率調整後營收成長39%，高於分析師預測的38%。
• 北美淨銷售額約1130億美元與實體店面營收約57億美元，均略低於預期。
• 對於第四季，亞馬遜預測銷售額介於2400億至2470億美元之間，營業利益落在285億至335億美元區間；兩者的中位數均低於市場預期。

第三季，亞馬遜公布的營業利益優於預期，受惠於利潤率擴大與雲端業務小幅超標，但每股盈餘偏弱，且第四季財測大致低於分析師預估。

營業利益約達280億美元，較市場共識高出約20億美元；營業利潤率13.9%，優於預期的12.9%。利潤率強勁是這份財報的亮點。然而，每股盈餘為1.89美元，低於分析師預期的1.97美元。這意味著營業層級以下的成本或費用拖累了淨利潤。初步數據並未說明造成此落差的原因。

總營收約2020億美元，略低於預期數字，差距不到1%。最受投資人關注的亞馬遜雲端服務（AWS）部門創造約460億美元銷售額，略高於預期。以固定匯率計算，AWS營收年增39%，較分析師預估高出1個百分點。這些數據將被視為雲端運算與人工智慧基礎設施需求的證據。

零售業務則顯現疲態。北美淨銷售額約1130億美元，略低於預期；實體店面營收約57億美元，同樣稍嫌不足。

財測可能吸引與季度財報同等程度的審視。亞馬遜預測第四季營收為2400億至2470億美元。該區間涵蓋約2450億美元的市場共識，但中位數約2440億美元，略低於該數字。營業利益預估為285億至335億美元，中位數約310億美元，較分析師期望的近330億美元低約20億美元，不過上緣略高於預期。

假期購物季——亞馬遜零售業務的關鍵時期——落在第四季。股東將關注財報電話會議中，管理階層對每股盈餘未達標的解釋、AWS成長與資本支出的前景，以及大幅獲利預測區間背後的理由。