分析師預測Tempus AI在癌症疫苗熱潮中可創造6億美元定序收入

Moderna與Merck的合併市值已因個人化癌症疫苗而增加超過500億美元。這股動能現在揭露了一個較間接的投資路徑：每一劑疫苗所需的診斷工作。

這些疫苗依賴基因定序來鎖定每個患者免疫系統需要攻擊的突變。該定序步驟可能正崛起為一個獨立的投資機會，與疫苗本身有所區隔。

每位患者的經常性收入，非一次性服務

每一劑個人化癌症疫苗都需要先對腫瘤進行定序。分析師將此步驟視為與每位患者相關的經常性收入流。它不是與單一藥物推出相關的一次性服務。

基因定序公司Tempus AI是其中一家有望受益的診斷業者。Tempus 已表示，如果Moderna-Merck疫苗獲得監管批准，它將擔任定序合作夥伴。

Moderna的股價也受益於投資者對其更廣泛藥物管線的熱情，這股由管線驅動的股價漲勢早在疫苗消息之前就已存在。

根據Piper Sandler，若監管機構批准，黑色素瘤疫苗每年至少可創造5,000萬美元的定序收入。BTIG分析師Mark Massaro 預測，這個數字可能超過6億美元。

該預測假設擴張至肺癌、膀胱癌和腎癌。因此Massaro表示，這項機會目前幾乎未反映在Tempus AI的股價中。

更大的機會可能在治療後出現

然而，更大的潛力可能並非最初的定序費用。治療後，醫生仍需監控患者是否癌症復發。這種監控通常依賴一種稱為微量殘留疾病（MRD）檢測的血液檢查，用於偵測微量的腫瘤DNA。

Bioaxia執行長Douglas Eby（其公司持有Tempus和Personalis的股份）將定序步驟視為客戶獲取漏斗。他表示，定序將患者帶入Tempus的生態系統，而MRD檢測則可能讓他們多年回診接受監控。

MRD檢測被投資者視為數十億美元的機會。與此同時，Natera目前控制該市場大部分份額，估值接近450億美元。

mRNA癌症疫苗領域仍未被證實。就在Moderna公布正面試驗結果數週後，競爭對手BioNTech 在中期大腸癌疫苗試驗中遭遇挫折。這項逆轉顯示出該產業的情緒變化有多快。

藥廠最終可能在內部處理部分定序工作。它們也可能將工作分散給競爭的診斷實驗室，使診斷公司獲得的業務占比低於投資者目前的預期。