澳洲商業狀況在10月跌至六年最低：NAB

NAB調查提供進一步證據顯示，RBA今年五次加息正在發揮作用，降低了第六次加息的可能性。儘管需求放緩，但高輸入成本與核心通膨仍高於目標，這不支持過早轉向寬鬆政策。這使得現金利率維持在4.85%不變，此舉對透過利率預期支撐澳元作用不大。較弱的國內數據增加了澳元的壓力，澳元已被視為AI相關股票情緒的代表進行交易。如果市場開始預期更大幅度的降息，澳洲短期債券殖利率最有可能出現變動。

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澳洲的公司正面臨需求減弱和成本上升的壓力，這種情況也反映了RBA自身的挑戰。

NAB調查要點：

• NAB的商業狀況指數在10月下降1點至-2，為2020年8月以來最低，主因為前瞻訂單急遽下降。
• 商業信心下滑1點至-15，遠低於長期平均水準的+5。
• 零售業在信心、狀況和前瞻訂單方面均出現最弱讀數，而建築業也出現疲軟。
• 採購成本成長微幅上升0.1個百分點，達到季度2.4%。
• NAB指出，成本壓力仍對通膨構成風險，而成長放緩可能影響勞動力需求。
• RBA今年已五次加息至4.85%，為18年來最高，9月核心通膨率為3.6%。

澳洲國民銀行（NAB）週二公布的調查顯示，澳洲商業狀況在10月達到六年來最低點，主因是前瞻訂單大幅下滑。數據顯示，國內需求因借貸成本升高和持續的成本壓力而減弱。

商業狀況指數微降1點至-2，為2020年8月以來最低。商業信心同樣下滑1點至-15，遠低於長期平均的+5。根據NAB，狀況近幾個月來逐漸走低，顯示2026年下半年成長進一步放緩，而上半年本已疲軟。

在各行業中，零售業的信心、狀況和前瞻訂單均為最低。建築業今年來一直表現強勁，但也開始放緩。

輸入成本持續是個挑戰。採購成本成長上升0.1個百分點至季度2.4%，儘管需求放緩，輸入價格壓力仍高。

根據NAB，這種情況概括了RBA的困境。該銀行表示，成本壓力仍是通膨的主要風險，但成長正在減速，勞動力需求可能在未來幾個月內減弱。為應對持續的通膨，RBA今年已五次調高利率至4.85%，為18年來高點。9月核心通膨年率為3.6%，高於央行2-3%的目標區間。

這項調查強化了RBA緊縮政策正在發揮作用的跡象。由於前瞻訂單下降且信心極低，進一步加息的論據似乎減弱，但高成本與高於目標的通膨意味著過早轉向寬鬆不太可能。對於已受AI相關股票下跌打擊的澳元而言，較弱的國內數據提供了額外的謹慎理由。