比特幣10月下跌7%：AI與債券打破「Uptober」連勝紀錄

10月，比特幣（BTC）下跌約7%，終結了典型的「Uptober」季節性漲勢。此次回跌之際，人工智慧（AI）產業出現疲軟。

美國公債殖利率下降，而石油期貨攀升，打破了今年維持的80%相關性。與此同時，比特幣在週四晚間下跌約4%，恰逢週五納斯達克拋售之前，並與重要的幣安駭客事件同步。

是什麼終結了石油與債券的關聯？

BlackRock的高級投資組合經理Jeffrey Rosenberg將這種關聯的打破追溯到AI股票。「Magnificent Seven」——美國最大的AI相關公司——在10月有所回撤。

「在市場看來，地緣政治風險是次要的，AI風險才是首要的。」

Rosenberg在CNBC的節目中發表了上述言論。

在他看來，市場將AI的疲軟視為對美國經濟增長的警示。這使得即便油價攀升，公債殖利率仍保持在低位。

Rosenberg認為第三季國內生產毛額（GDP）表現強勁，且與AI相關。商業投資成長了12.7%，這是自2011年以來除COVID-19疫情時期外的最大漲幅。

聯準會主席Kevin Warsh週三表達了不同看法。他認為資本支出正擴大到原本緊張的領域之外。

Warsh還指出，油價上漲是央行對抗通膨的一個因素。到10月中旬，利率期貨顯示12月將升息，因為聯準會升息的預期在增強。

與此同時，Google上週錄得有史以來最大的單日跌幅，減少了約5000億美元的價值。

在AI驅動的市場中，「Uptober」趨勢是否仍然重要？

數據顯示，在截至2025年的13個10月中，比特幣有10次呈現上漲趨勢，漲幅中位數約為15%。

2025年10月也以更低收盤，使得2026年的下跌成為連續第二個負成長的10月。

相比之下，微軟（Microsoft）在近十年後重新進入公共債券市場。信用違約互換（CDS）利差（衡量違約保險價格）在微軟附近約為55。甲骨文（Oracle）的利差則接近300。

Rosenberg表示，債券市場可以應對預計四年內與AI相關的4兆美元債務。他表示，代價是價格降低和利差擴大。如果這些供應成真，AI建設將處於債券定價的核心，其影響將超越股市情緒。