波士頓聯儲銀行總裁柯林斯預期今年第二度升息，2027年轉趨平穩

市場聽聞，聯準會高層官員認為戰爭相關能源成本是持續的通膨因素，這意味著只要油價居高不下，央行可能持續緊縮政策。這形成了一種互動關係：原油價格上漲提高進一步升息的可能性，而較高的利率旨在冷卻需求，最終可能減少燃料消耗。若能源價格持續攀升，利率交易員可能預期更激進的政策路徑，而原油價格持續下跌則將挑戰此一鷹派論述。關於利率還需要升多少的討論尚無定論，使得即將公布的通膨數據與能源價格變動格外重要。

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今年沒有投票權的兩位聯準會官員，將伊朗戰爭引發的供給衝擊作為升息的理由，古斯比強調經濟困境，而沃什主席則聚焦就業。

重點如下：

• 波士頓聯儲銀行總裁蘇珊·柯林斯接受美聯社訪問時表示，8月中東敵對行動再起，是她支持上週調升基準利率一碼至約3.9%的主要因素。
• 柯林斯表示，她尚未見到所期望的通膨改善，並預測今年稍晚還會再升息一次，隨後2027年利率維持不變。
• 柯林斯指出，其轄區內的企業仍擔憂成本高漲，許多企業計劃將成本轉嫁給客戶。
• 芝加哥聯儲銀行總裁奧斯坦·古斯比主張，持續的供給衝擊，例如伊朗戰爭推升油價及關稅，讓聯準會別無選擇只能升息，且此舉將對就業市場造成痛苦。
• 古斯比的立場不同於主席凱文·沃什上週的聲明，後者認為不需犧牲勞動市場才能達成聯準會目標。
• 古斯比表示，若供給衝擊占主導，可能只需再升息一次；但若需求（如AI資料中心支出）推升通膨的跡象明顯，則可能需要進一步緊縮。

據美聯社報導，一位聯準會高級官員將8月中東衝突再起視為她上週支持升息的關鍵因素。波士頓聯儲銀行總裁蘇珊·柯林斯同意央行週三將基準利率調升一碼至約3.9%的決定，並預測今年稍晚將再升息一次。她預期聯準會將在2027年維持利率不變。

柯林斯表示，她未觀察到所期望的通膨改善，並警告地緣政治事件可能持續推升能源價格。她指出，通膨高於聯準會2%目標（該目標已超過五年未達成）的可能性較高。她補充，其轄區（涵蓋麻薩諸塞州、康乃狄克州、緬因州、羅德島州和佛蒙特州）的企業仍對高昂成本感到焦慮，許多企業計劃將成本轉嫁給消費者，可能推升官方通膨數據。

據美聯社報導，芝加哥聯儲銀行總裁奧斯坦·古斯比週一在倫敦發表演說時，對這項取捨提出了更鮮明的解讀。他主張，持續的供給衝擊（例如伊朗衝突導致的油價上漲及關稅）迫使聯準會升息，即使一般來說央行會等待這類干擾消退。他認為，較高的利率是縮小供需缺口的必要措施，這將使就業低於潛在水準並造成困難。這與聯準會主席凱文·沃什上週所言形成對比，後者表示不需犧牲勞動市場以達成聯準會目標。美聯社指出，在2022年和2023年積極升息期間，通膨在失業率未大幅上升的情況下回落。

古斯比也表示，聯準會可能需要比政策制定者上週集體預測的多一次升息。他指出跡象顯示AI驅動的資料中心投資正在助長通膨，反映強勁需求及石油供給衝擊。若通膨主要由供給驅動，再升一次可能就足夠；但若需求是主因，則可能需要更多。柯林斯和古斯比今年都無權對利率決策投票，但他們會參與會議。古斯比明年獲得投票權，而柯林斯將在2028年獲得投票權。

古斯比於週一在倫敦發表上述言論。