Coinbase 獲利超越預期，內部人士擬出售 20 億美元股份

Coinbase (COIN) 第三季獲利 7.187 億美元，儘管分析師預測虧損。季度報告亦披露，執行長、共同創辦人及公司總裁計劃在未來 14 個月內脫售最多 1,360 萬股股份。

計劃出售的股份約佔 Coinbase 2.237 億股 A 類股份的 6%，以週四收盤價 160.59 美元計算，價值約 22 億美元。對於 COIN 持有者而言，這意味著在主要業務收縮之際，市場將迎來額外的供應。

獲利來自加密貨幣持有，而非交易活動

向美國證券交易委員會 (SEC) 提交的季度報告顯示，營收下滑 35% 至 12.2 億美元。交易收入下降 44% 至 5.9 億美元，其中消費者現貨交易量下滑 59%。

反映交易所核心業務獲利的營業收入為 6,170 萬美元，較 4.805 億美元大幅下滑。幾乎所有淨收入均來自 Coinbase 持有的加密貨幣投資收益 7.15 億美元——這是一項隨數位資產價格波動的未實現收益。

華爾街分析師原先預測每股虧損 0.15 美元，而 BeInCrypto 數日前已指出 Coinbase 預期的虧損。實際攤薄每股盈餘為 2.51 美元。

COINBASE $COIN 第三季'26 財報重點

🔹 營收：12.2 億美元（預估 12.3 億美元）🔴；年減 35%
🔹 每股盈餘：2.51 美元（預估 -0.06 美元）🟢
🔹 交易收入：5.9 億美元（預估 5.27 億美元）🟢；年減 44%
🔹 S&S 收入：5.7 億美元（預估 5.615 億美元）🟢；年減 20%
🔹 調整後 EBITDA：3.329 億美元（預估 2.902 億美元）🟢；年減 58%
🔹 淨… pic.twitter.com/2dVK8CAutc

— Wall St Engine (@wallstengine) 2026 年 10 月 29 日

報告指出，來自預測市場（用戶根據事件結果交易合約）的費用收入，部分抵消了現貨交易的跌幅。

根據執行長 Brian Armstrong 的說法，該業務的年化收入超過 2 億美元。

「我們剛發布第三季財報，儘管市場艱困，我們在各項產品上都創下紀錄。而我看到市場正在轉變的跡象，」他表示。

內部人士股份出售計劃為去年兩倍

8 月 12 日，Armstrong 制定了一項計劃，將於 11 月 16 日至 2027 年 10 月期間出售最多 817 萬股。共同創辦人 Fred Ehrsam 的計劃允許出售 387 萬股，而總裁 Emilie Choi 的計劃則在同一期間涵蓋 156 萬股。

這些安排屬於 10b5-1 交易計劃，高階主管在未持有重大非公開資訊時制定。Coinbase 要求內部人士僅透過此類計劃進行交易，且每個計劃僅在未公開的價格水準之上觸發出售。

規模是變化所在。根據 2025 年第三季申報文件，Armstrong 一年前的計劃涵蓋 375 萬股——不到目前數量的一半。

Coinbase 保留 19.6 億美元的股份回購授權，可吸收部分新增供應。

COIN 目前交易價格較 52 週高點 361.40 美元下跌 56%，盤後交易幾乎沒有變化。