CryptoQuant 認為交易量上升是熊市的又一個斷裂

8月份，加密貨幣交易所交易量擺脫了熊市的低迷。根據 CryptoQuant 的數據，8月21日現貨交易額約為750億美元，永續期貨交易額約為3360億美元。

這家分析公司將此輪飆升解讀為新一輪牛市階段的早期信號，因為這一個增長伴隨著價格上漲，而非拋售浪潮。

現貨交易量隨反彈回歸，而非拋售

8月21日是自2月份峰值以來的第二大現貨交易日，止住了此前將交易活動推至多年低點、同時交易所流動性持續流失的下滑趨勢。其中幣安貢獻了194億美元，Coinbase 80億美元，Gate 51億美元。

此次飆升與2026年此前的飆升不同之處在於其方向。2026年的前幾次交易量激增發生在拋售期間，表明是退出需求而非新的購買。

這次則遵循了不同的路徑。它發生在比特幣（BTC）及其他主要幣種上漲25%的背景下，CryptoQuant 將其視為真實買入的證據。

漲勢也相當普遍。現貨交易量的30天變化在8月25日左右達到2026年最快速度，其中 Gate 增長667%，Coinbase 增長429%，OKX 增長213%。幣安及眾多小型平台增長了約157%至163%。

槓桿回歸，但空頭貢獻了大部分

槓桿也隨之上漲，且涉及的資金規模更大。8月21日，日交易量約為3360億美元，為3月以來最高，其中幣安以1240億美元領先，OKX 460億美元，MEXC 300億美元。

不過，CryptoQuant 發出了警告。此次期貨飆升主要來自交易者在價格快速上漲時平倉空頭或遭遇強制平倉。

期貨增長也同樣廣泛。30天變化在8月24日和25日左右達到峰值，幣安上漲202%，Bybit 上漲184%。OKX、Coinbase 和 Gate 目前錄得最快的30天擴張，分別為407%、378%和305%。

“交易量的回升可能是熊市下行趨勢結束的又一個跡象，並與當前加密市場正在進行的早期看漲階段相符，” CryptoQuant 表示。

此後價格有所回落。9月14日，比特幣交易價接近77,424美元，遠低於一年前的水平。未來幾週將揭示8月份的活動是否標誌著市場格局轉變的開始，抑或只是槓桿的短暫爆發。