全球殖利率與油價打擊東京股市；晶片強勢穩定KOSPI

東京與首爾之間的表現差異顯示，對利率的敏感性而非僅晶片需求正在主導趨勢。AI相關股票在估值偏高且殖利率攀升時顯得最為脆弱，而韓國記憶體股則因更明確的需求敘事而獲得支撐。油價與殖利率同步上漲，使通膨和政策議題持續成為焦點，而美伊調解的進展可能迅速改變能源領域。Micron的財報將是檢驗晶片產業強勢是否持續的下一個評估。

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稍早來自日本：

• 片山表示日圓疲弱帶來問題，並同意貝森特在合作努力上的看法

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對殖利率和油價的擔憂壓抑了東京以AI為中心的股市，而首爾的記憶體晶片生產商則支撐了KOSPI，使Micron即將公布的財報數據成為AI領域的下一個關鍵評估。

摘要：

• 日本日經225指數在週二早盤下跌1.2%，有望連續第二個交易日下跌，而較廣泛的Topix指數則下跌1.75%。
• 此次下跌源自美國股市隔夜跌幅，受油價上漲和美國公債殖利率攀升所推動，加劇了通膨擔憂及對持續緊縮貨幣政策的預期。
• 日本公債殖利率接近數十年高點，增加了國內壓力。
• 南韓KOSPI大致持穩，Samsung Electronics上漲1.76%，SK Hynix上漲0.51%，儘管其他大多主要股票下跌，且外資淨賣超達9418億韓元（約6.925億美元）。
• 一名Samsung高層指出，高頻寬記憶體預期在來年將佔DRAM製造商晶圓產能的近30%，而目前約為20%。

全球公債殖利率與油價上揚壓抑了日本股市的市場情緒，使基準日經225指數在週二早盤下跌1.2%，可能連續第二個交易日下滑，而較廣泛的Topix指數下跌1.75%。南韓股市大致持平，因為晶片製造商的漲幅彌補了其他類股的疲軟。

美國股市隔夜跌幅，因油價上漲和公債殖利率攀升引發通膨擔憂及對持續緊縮貨幣政策的預期，是日本拋售的前奏。國內壓力正在加劇，日本公債殖利率接近數十年高點。一位市場策略師認為，可以合理推斷通膨擔憂與隨之而來的利率上升趨勢正在壓低股價。該策略師進一步表示，AI相關股票作為日本市場動能的主要來源，隨著利率走高，逐漸被認為估值過高。

能源部分仍未確定。週一，美國和伊朗官員分別與調解人進行了會談，作為新一輪推動結束已擾亂能源市場的七個月衝突的一部分。這一推動的結果是原油價格的重要變數，進而影響目前對股市施壓的通膨和利率問題。

在南韓，KOSPI小幅下跌不到0.1%。外資淨賣超股票總計9418億韓元（約6.925億美元），韓元兌美元走軟，基準公債殖利率下降。Samsung Electronics上漲1.76%，SK Hynix上漲0.51%，但其他大多數主要指數成分股下跌。

週二的交易時段說明了一個單一的AI敘事如何根據利率敏感度和估值條件導致不同的結果。最可能改變這一動態的因素是Micron的財報、日本和美國公債殖利率的變化，以及美伊調解進程的進展。單一交易日不足以確立模式，因此日經指數連續第二日下跌值得觀察，並與油價和殖利率的表現進行比對。