古爾斯比稱聯準會5.5年通膨超標如同玩火

• 油價可能相對快速下跌，但更深層的問題是重啟煉油廠。
• 高於通膨目標5年半被視為「玩火」。
• 有必要「重新審視忽略供應衝擊的邏輯」。
• 《聯邦準備法》不要求確保債券市場滿意或股票市場驚訝。

芝加哥聯準銀行總裁奧斯坦·古爾斯比聽起來越來越鷹派。

古爾斯比的核心觀點是，聯準會應當「重新審視忽略供應衝擊的邏輯」。這直接挑戰央行核心原則。傳統觀點認為，能源衝擊是暫時的，不需要緊縮政策回應。古爾斯比認為，這種教科書推理假設通膨預期已錨定，而在高於目標5年半之後，他不會假設這一點。他稱之為「玩火」。

今日WTI原油在SPR釋放下跌了2.29美元，但釋放戰略儲備以保持低價同樣是暫時的。

古爾斯比還指出，油價可能快速下跌，但煉油產能是更深刻的難題。這暗示他預計即使原油冷卻後，產品價格仍將保持高位。

古爾斯比在任期初期是可靠的鴿派，但逐漸變得更鷹派。這種轉變可能被視為政治性的，或者他的言論可以按表面意思理解。當他還更鴿派時，他可能沒有預見到關稅和戰爭，而現在他視其為關鍵因素。我認為AI是通縮的，但古爾斯比關於時機挑戰和聯準會遲遲未履行使命的觀點是正確的。然而，如果聯準會過度加息且AI導致裁員，可能再次引發降至1%的競賽。

還有他對市場的評論：聯準會的使命中沒有要求保持債券市場滿意或避免股票市場驚訝。這清楚表明他準備在經濟數據需要時給出鷹派驚喜。目前，市場認為10月加息機率為64%。