川普：通膨或有助於減少 40 兆美元的國債

美國總統唐納·川普（Donald Trump）暗示，通膨或許有助於美國處理其 40 兆美元的國債。而更令人驚訝的是，提供融資的究竟是誰。

在週四發布的TIME訪談中，川普主張更強勁的經濟成長將能減輕債務負擔。他接著補充道：

「某個程度的通膨也會非常快速地償還這筆債務。非常快速。」

川普也聲稱，利率升高對國家造成的傷害比通膨更大。

通膨如何能縮減美國國債？

通膨論點確實有其經濟依據。通膨會降低未償固定利率債務的實際價值，因為政府是用購買力降低的美元來償還。

然而，此論點有個但書。升高的通膨可能推高公債殖利率，從而提高新借款及再融資的成本。

根據 Congressional Budget Office 的資料，升高的通膨和利率可能大幅增加聯邦政府的利息支出。

誰在借給美國這 40 兆美元？

外國透過購買美國國庫證券（本質上就是貸款給美國政府）來支援美國的債務融資。美國先取得現金，並承諾日後連本帶利償還這些投資人。

那麼，最大的買家是誰？日本。根據最新數據，日本持有 1.1 兆美元的美國證券。

開曼群島，這個小小的英國海外領地，官方排名第五，持有 460.1 億美元。

但一項 Federal Reserve 的研究顯示，截至 2024 年底，開曼群島的避險基金持有約 1.85 兆美元。用作貸款抵押品的債券經常從官方統計中消失。

🚨 開曼群島，作為非官方的美國公債最大持有者，正以史上最快速度購買美國債務。

官方統計中，開曼僅排在國外持有者中的第五位，持有 4600 億美元。

但 Fed 和 SEC 的數據顯示，若將這些都計入，實際數字接近 1.9 兆美元… pic.twitter.com/hsgBThJPgu

— Bull Theory (@BullTheoryio) 2026年10月1日

收購速度正在加快。根據 FRED 數據，開曼群島持有的短期政府債務——國庫券，在一個月內增加了 22%，在七月達到了 211.2 億美元的歷史紀錄。

X 平台上的特定交易者聲稱，中國正透過開曼群島祕密回購。Fed 的研究並未發現任何中國買家。

美國公債表面上的最大外國買家，可能是一個作為槓桿型避險基金法律註冊地的加勒比金融中心。

而這些基金收購的，正是川普聲稱通膨有助於減少的同一批債務。