Janus Henderson策略師認為市場高峰將至，但時機不確定

Michael Contopoulos是Janus Henderson Investors多元資產宏觀投資部門主管，他表示股市正接近高峰，但無法具體說明何時週期會逆轉。

Contopoulos在CNBC的Fast Money節目中分享了他對近期利率上升及美國經濟狀況的看法。

Janus Henderson觀察到經濟強勁同時處於週期晚期

聯準會（Fed）聲明顯示，9月16日以12比0的票數通過將基準利率調升25個基點，使利率區間來到3.75%至4%。

與此同時，由於能源成本高漲引發通膨擔憂，債券殖利率上升，據CNN報導。截至9月24日，交易員認為10月再次升息的機率約為71%。

Contopoulos並不單獨將這些發展視為警訊。他強調企業獲利穩健，市場正在擴張。

Contopoulos也提到失業救濟金申請。據彭博（Bloomberg）報導，截至9月19日當週，初請失業救濟金人數降至197,000人，為1969年以來最低水準之一。

然而，在時間點方面，Contopoulos直言不諱。

“我認為我們更接近市場頂部，也更接近這個週期的尾聲。”

Michael Contopoulos, CNBC

Contopoulos指出，低迷可能出現在三個月、六個月或十二個月後。

關注關鍵指標；另一位分析師仍持樂觀態度

Contopoulos正在監控多項訊號：利潤壓縮、獲利成長放緩、企業信用利差擴大以及殖利率曲線倒掛。信用利差一詞是指企業相較於美國公債所支付的額外殖利率。

當短期殖利率高於長期殖利率時，就會出現殖利率曲線倒掛。上週四，10年期美國公債殖利率觸及5.22%，兩年期為4.94%。

Contopoulos進一步提到，過去六到十二個月發行的大部分人工智慧（AI）債券目前交易價格低於發行價。

Contopoulos主張，全球各國協調升息使美國殖利率維持在高檔。投資人可以選擇賣出美國公債，轉而買進報酬較高的海外債券。日本30年期公債殖利率上週達到4.2%的歷史新高。

並非所有策略師都認同市場頂部近在眼前的看法。Turtle Creek的David Spika主張，如果原油價格持續下跌，股市年底前仍可再上漲5%至10%。

本週的重要經濟數據，例如通膨數據、GDP成長和就業人數，將考驗這兩種看法。