MARA 在第三季後拋售 13,597 枚比特幣，預告後續將進一步出售

MARA Holdings 自第三季結束以來已出售 13,597 枚比特幣 (BTC)，進帳約 11 億美元。該公司於週一發布的第三季股東信中指出，後續還會有更多賣壓。

此次出售佔 MARA 截至 9 月 30 日所持有的 34,012 枚比特幣約 40%。對 MARA 股東而言，由於出售所得將用於償債、能源基礎設施及人工智慧相關計畫，每股對應的比特幣數量將會減少。

MARA 出售比特幣所得的 11 億美元用途為何？

根據其股東信，MARA 撥出 7.5 億美元全額償還其比特幣擔保定期貸款。

這些貸款原用於資助其收購天然氣發電廠 Long Ridge。償還後，釋放了之前作為擔保品的 17,477 枚比特幣。

MARA 在 8 月申請這些貸款時，比特幣價格約為 64,000 美元，而根據其簡報資料，出售價格約為 81,039 美元。該公司估計，扣除利息和相關費用後，這中間的價差約值 1.7 億美元。

MARA 在第三季期間也持續進行出售，以平均價格 75,300 美元賣出了 3,891 枚比特幣。鏈上追蹤工具在 10 月也偵測到該公司將代幣轉移至交易所。

10 月的出售雖然清償了貸款，但股東信明確指出，這並非最後一次出售。

MARA 剩餘比特幣的可能去向

MARA 的 2026 年策略允許其出售資產負債表上持有的比特幣。其 2025 年策略則僅涵蓋來自自身挖礦活動的比特幣。

「我們預期將繼續變現比特幣，以增強我們的財務靈活性，」股東信中寫道。

股東信指出了未來銷售所得資金的三个用途。

• 可轉換債券的賣回權：這些權利將於明年生效，允許債券持有人要求 MARA 提前償還。
• 庫藏股買回：在第三季結束後，董事會批准了一項最高 5 億美元的庫藏股買回計畫。該計畫並未要求 MARA 購買任何特定金額。
• AI 基礎設施：資金將用於資助新的 AI 項目。MARA 目標是在年底前簽訂兩項租戶租約，但也承認時程可能延至 2027 年。

MARA 在發布挖礦收入下滑報告的同一封股東信中，概述了這些計畫。

6.32 億美元獲利與平淡的股價

第三季營收年減 35%，降至 1.642 億美元。MARA 所挖出的比特幣平均價格下跌 37%，是導致營收下滑的主因。

然而，淨利潤仍增至 6.321 億美元，主要來自其比特幣持倉的 8.853 億美元未實現收益。這筆收益在 MARA 實際出售代幣前仍屬未實現。

投資人在週一收盤後看到了這些財報結果。根據 Google 財經數據，MARA 股價在 11 月 9 日收於 6.64 美元，較前一個收盤價 6.35 美元上漲 4.57%。

在盤後交易中，該股最終下跌 0.06%，收於 6.64 美元。MARA 股價在過去 12 個月內下跌了 57.38%。

該公司的持倉已從 2025 年底的 53,822 枚比特幣減少。即便如此，MARA 領導層仍將比特幣描述為公司的營運基礎。

「重要的是要記住，這並非背離比特幣，」MARA 董事長兼執行長 Fred Thiel 表示。

MARA 並非唯一減少持幣的礦商。競爭對手比特幣礦商 Riot Platforms 在三個月內出售了其 79% 的比特幣，截至 9 月 30 日持倉降至 2,418 枚 BTC。然而，Riot 在 11 月 4 日發布財報的同時，也簽署了一份價值約 280 億美元的數據中心租約，其股價當日上漲近 14%。

MARA 的下一份更新報告將顯示兩項租約是否已簽署，以及它又出售了多少比特幣。這些答案將共同顯示其剩餘代幣能支撐其計畫多久。