摩根士丹利點名日本與歐洲的股票投資機會

摩根士丹利的Andrew Slimmon強調日本與歐洲存在投資機會，並點名歐洲國防是其中一個領域。

根據Slimmon的說法，認為這些市場因頻繁的獲利不如預期而表現落後美國的觀點，正開始出現轉變。

摩根士丹利在日本與歐洲看到了什麼

身兼Morgan Stanley Investment Management董事總經理暨資深投資組合經理一職的Slimmon在CNBC的Squawk Box Asia節目上表示，他將日本今年以來的漲幅歸因於獲利預期上修。

「我們看到很多公司開始上修獲利預估，我認為這就是日本股市今年表現良好的關鍵原因。」Slimmon表示。

日經225指數的表現反映了日本股市的強勁。截至9月18日，該指數今年以來已上漲約25.4%，但仍較6月高點低近12%。

Slimmon指出，歐洲國防產業是一個機會，但不是唯一機會。他特別提到銀行類股表現良好，STOXX Europe 600 Banks指數今年以來上漲約18.87%。

根據Slimmon的說法，股市如今正在對獲利修正所顯示的成長做出反應，這標誌著2026年與往年之間的一個關鍵差異。

談到美國股市，Slimmon表示，狹窄的市場廣度——少數大型權值股帶動指數——不必然代表負面。9月16日，Federal Reserve將基準利率調升25個基點至3.75%-4%，這是2023年以來首次升息。

他觀察到，在利率調升當天，市場與5月時處於相同水準。

「市場確實已經在這裡橫盤整理了一段時間，然而獲利修正持續走高。它們持續走高。所以我認為這就是我依然保持樂觀的原因。」他補充道。

該行的首席美國股票策略師Mike Wilson在9月稍早採取了較謹慎的立場。他警告，油價在一個月內升至120美元或更高，將削弱流動性。

摩根士丹利在表現擊敗大盤的一年後，汰換15檔選股中的12檔

該行的股票策略師也自行挑選了美股標的。摩根士丹利更新了其Vintage Values名單——這是一組預期持有12個月的股票。2026年版本在2025年9月9日至2026年9月11日期間締造了32.12%的報酬。

同一期間內，S&P 500上漲約19%，意味著該名單領先1,316個基點。在2027年版本中，策略師將逾50檔分析師選股縮減至15檔，其中僅有Amazon、McKesson和Visa自前一年保留。

新增標的包括Alphabet、Apple、Coca-Cola、Dynatrace、Eli Lilly、Equinix和Williams Companies。

在15檔股票中，60%屬於前兩個品質等級，而S&P 500的比例為56%。在多數估值指標上，該名單的交易價格也較整體市場有溢價。

股票策略師Michelle Weaver形容該名單帶有「反動能」傾向。

「名單上的股票並非單純是近來表現好的股票，而是我們的分析師認為具備強勁由下而上驅動因素的股票。」Weaver在一份研究報告中寫道。

部分新增選股今年表現落後。截至9月21日，Eli Lilly約上漲8%，落後S&P 500的13%漲幅。

截至9月15日，Alphabet上漲10.5%，同樣落後指數。Coca-Cola則是最亮眼的，約上漲28%。

這種組合與Weaver的觀察一致，亦即該名單不只是近期贏家的集合。第三季財報季——包括Coca-Cola於10月20日發布的財報——將提供初步跡象，顯示這些個別公司的驅動因素能否持續。