MSCI 調查：71% 的顧問計劃在兩年內增加主動型 ETF 配置

主動型 ETF 即將佔據顧問資產配置的更大比例。根據 MSCI 對 450 名金融專業人士的調查，71% 的受訪者打算在兩年內增加其主動型 ETF 曝險。

這項針對美國和歐洲顧問進行的 ETF Intelligence Survey 2026 顯示，87% 的受訪者目前持有主動型 ETF，而 62% 計劃增加其被動型 ETF 持有。

主動型 ETF 正在取代顧問架上的共同基金

MSCI 研究指出，成長主要來自取代而非新資金流入。約 58% 的顧問表示，來自熟悉經理人的新主動型 ETF 可能會取代現有的共同基金或 UCITS 持有。

底層經理人通常保持不變。半數受訪者會轉向主動型 ETF，該 ETF 複製他們已擁有的策略。在基金選擇團隊中，85% 願意接受相同方法下的 ETF 股份類別。

監管障礙已於今年初消除。3 月，SEC 批准了一項救濟措施的最終部分，允許經紀商交易多類別基金的 ETF 股份。資產管理公司現可在單一投資組合中同時運作共同基金和 ETF 股份類別。

私募市場被視為不適合 ETF 結構

顧問對於哪些資產適合 ETF 有更嚴格的看法。近半數 (49%) 願意使用 ETF 來獲得私募或流動性較差資產的曝險，但僅 16% 認為私募市場適合此包裝。

流動性擔憂是此懷疑態度的主要驅動力。ETF 與其底層持有之間可能脫節的問題困擾了 62% 的受訪者。估值透明度是 50% 的擔憂，而記錄不足則是 44%。

收取較高費用的能力也有所演變。雖然僅 12% 願意為核心 Beta 曝險支付額外費用，但 58% 願意為難以取得的策略支付溢價。另外，68% 將流動性和交易效率列為首要考量。

MSCI 全球指數主管 Jana Haines 將此轉變描述為關於該結構的最佳應用。

「被動型 ETF 仍是大多數顧問投資組合的基礎，但主動型 ETF 正逐漸成為主流。我們看到的是，問題從顧問是否會使用主動型 ETF，轉變為該結構能提供最大價值的地方，」Haines 表示。

興趣也擴展到國內市場之外。約 45% 的顧問預計增加其股票配置，其中 39% 偏好新興市場，而 24% 偏好已開發市場。MSCI 並未透露這 450 份回覆在美國和歐洲之間的分佈情況。