油價上漲，因胡塞武裝襲擊Aramco，伊朗公布新的油輪戰術

週三的走勢顯示，風險溢價受到基礎設施與航運威脅的影響，多於實際供應短缺。儘管波斯灣出口量回升，油價仍上漲。WTI相對Brent的強勢表現收窄了價差，顯示美國原油正獲得買盤，作為替代來源。若Brent保持在$100以上，央行面臨的通膨壓力仍高，這將縮減降息空間，並對燃料進口國貨幣構成壓力。短期內，可能抵銷波斯灣緊張局勢進一步升溫的主要因素是美國庫存數據，以及俄羅斯柴油流量的確認。

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剛發布：

• 民間庫存調查顯示原油庫存出現巨幅減少

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即使更多波斯灣原油進入市場，恐懼溢價仍由飛彈、水雷與伊朗更新後的戰術所維持。

重點：

• Brent收盤上漲約0.4%，每桶約$106；WTI上漲約1%，接近$95，為三週高點。
• 胡塞武裝襲擊了位於達蘭的Aramco行政大樓，引發一場有限火災；葉門部隊警告，對沙烏地機場與石油設施的攻擊將持續。
• 伊朗表示，約十天前已開始採用新戰術攻擊船隻，目的是維持高油價；一艘貨櫃船在荷姆茲海峽以南因觸雷而沉沒。
• 根據IEA，波斯灣原油出口在9月增加約4.4百萬桶/日，達到戰前水準的約75%；俄羅斯產量則微升至約8.4百萬桶/日。
• IEA現在預測，2026年全球石油需求將減少約2.6百萬桶/日，這比其先前預測的降幅略深；供應則減少近6百萬桶/日。
• 來自API和EIA的美國庫存數據，在週一哥倫布日假期後，都較平常延後一天公布。

週三，油價在胡塞武裝襲擊了Saudi Aramco總部所在的城市，以及伊朗宣布旨在維持高油價的新航運目標打擊戰術之後上漲。Brent原油期貨收盤上漲約0.4%，每桶約$106；美國WTI上漲約1%，至約$95，達到三週高點。

分析師將此次油價上漲歸因於對行經荷姆茲海峽船隻的襲擊，以及沙烏地阿拉伯與伊朗支持的胡塞武裝之間日益升高的衝突，並稱當日行情主要由恐懼驅動。伊朗官員拒絕說明針對船隻的新做法，但其中一名官員透露，伊朗大約十天前已開始實施不同的攻擊戰術。

沙烏地阿拉伯能源部通報，胡塞武裝襲擊了位於達蘭的Aramco行政大樓，造成一場小火災。過去一週，該組織向沙烏地王國發射彈道飛彈和無人機，聲稱這是對利雅德支持葉門政府軍的報復。利雅德國際機場已遭到四次襲擊，週六的一次攻擊造成13人死亡。一名葉門軍方發言人表示，對沙烏地機場和石油設施的行動將於未來數日持續進行，並警告航運公司、平民和工人撤離這些地區。

在海上，伊朗革命衛隊海軍表示，一艘裝載2,500個貨櫃的貨櫃船在荷姆茲海峽以南觸發水雷並起火後沉沒。前一天，UK Maritime Trade Operations機構通報，一艘貨櫃船和一艘油輪在海峽內遭不明投射物擊中。美國總統Donald Trump重申他的看法：目前有更多石油正在離開海峽，多於戰前，且與伊朗的衝突很快就會結束。

供應數據提供了一些抵銷。IEA的10月石油市場報告指出，中東波斯灣生產商的原油出口在9月增加約4.4百萬桶/日，達到戰前水準的約75%。獨立追蹤數據顯示，不包括伊朗的波斯灣流量回升至戰前水準的81%以上，由沙烏地阿拉伯帶動；而伊朗出口因美國封鎖而降至零。分析師警告，流入全球市場的額外原油不一定表示產量增加，因為部分回升來自從區域煉油廠轉移的桶數。

IEA現在預測，2026年全球石油需求將減少約2.6百萬桶/日，比其先前估計的2.5百萬桶/日跌幅略深，因衝突與高油價抑制消費。該機構預測，今年全球供應平均約101百萬桶/日，年減近6百萬桶/日。俄羅斯原油產量在9月小幅增加約65,000桶/日，至約8.4百萬桶/日，仍比去年同期低近900,000桶/日。

俄羅斯柴油也可能限制油價波動。上週五，Trump宣布俄羅斯已同意向全球市場供應柴油，他的政府暫時中止了美國對俄羅斯柴油的制裁。分析師表示，對俄羅斯柴油出口增加的預期，可能抑制任一方向的劇烈波動。

關注焦點現在轉向美國庫存數據。American Petroleum Institute的行業數據（現已公布，見上方連結）以及官方Energy Information Administration於週四公布的數據，都因週一的聯邦假日而比平常延後一天發布。