美國攻擊伊朗目標後油價飆升；聯準會鷹派言論推高美元、殖利率及升息機率

聯準會的鷹派重新定價正與波斯灣新一輪的緊張局勢相互衝撞。這兩股力量通常會以相反方向推動風險資產與美元，但目前為止，它們在股市與黃金方面已形成僵局，而債券殖利率與美元則明顯上揚。

聯準會主席Kevin Warsh上週五在傑克森霍爾（Jackson Hole）演講中的鷹派語調，加上週一在G20的自信發言，與財政部長Scott Bessent同日發表的觀點形成對比。Bessent認為聯準會傳統上在供給衝擊期間不會升息。這種緊張關係值得關注，因為Warsh的措辭自那時起反而更加強硬，而非軟化。澳元介於較強勢的美元與鷹派聯準會的一側，以及支撐商品貨幣的油價漲勢另一側。下一個明確的考驗將是今天的財新PMI數據與週五的美國就業報告。

--- 鷹派的聯準會與重燃的波斯灣緊張局勢正對市場施加相反的拉力，而目前為止，雙方都未佔上風。

關鍵點：

• 美國攻擊伊朗火箭發射器後油價飆升，這些發射器位於拉拉克島，據報正準備在荷莫茲海峽佈雷。伊朗聲稱對約旦的美軍基地發動報復性打擊。布蘭特原油突破每桶90美元，WTI升至86美元以上。然而，報導顯示每天仍有600至800萬桶原油通過荷莫茲海峽。
• 聯準會主席Kevin Warsh在傑克森霍爾的鷹派演講後，週一再於G20發表自信言論，表示長期停滯已成為過去。9月升息機率已攀升至約57%，高於一週前的大約40%。10年期公債殖利率連續三天升至約4.7%。
• 這使得財政部長Bessent同日發表的論點更顯複雜，他表示聯準會通常避免在供給衝擊期間升息。Warsh的評論似乎比該觀點所顯示的更為鷹派。
• 美元因升息預期升溫而走強，USD/JPY一度突破160。澳元介於較強勢的美元與油價漲勢支撐之間，因其作為商品貨幣的地位。交易員關注0.715作為潛在支撐位。
• 美國股市週一下跌，S&P 500、納斯達克和道瓊各跌0.1%至0.7%。高盛和Alphabet是最大拖累之一。儘管當日下跌，三大指數8月仍錄得漲幅，道瓊連續第五個月上漲。
• 黃金上週五因Warsh的鷹派評論和美元走強而大幅下跌，但週一持穩。油價漲勢帶來的風險溢價抵消了部分升息壓力。白銀在同一走勢中落後於黃金。

市場正在應對兩股相反的力量：更加鷹派的聯準會與重燃的波斯灣緊張局勢。截至週一收盤，雙方均未明顯勝出。

石油是主要波動來源。布蘭特原油升至每桶90美元以上，WTI突破86美元，因美軍攻擊了位於拉拉克島的伊朗火箭發射器，據報這些發射器正準備在荷莫茲海峽佈雷。這是大約一個月以來的首次此類交鋒。伊朗表示對約旦的美軍基地發動報復性打擊，並另稱一艘超級油輪在試圖穿越荷莫茲海峽南部航線時觸及兩枚水雷，但此說法尚未得到獨立證實。儘管緊張局勢升級，報告顯示每天仍有600至800萬桶原油通過該海峽，主要來自其他海灣產油國，因此實際供應中斷與頭條風險相比仍屬溫和。石油8月約上漲2%，繼7月飆升22%之後。

在政策方面，聯準會主席Kevin Warsh週一在G20以短暫但自信的言論強化了他從傑克森霍爾以來的鷹派立場，表示長期停滯現在似乎已成為過去。作為回應，交易員將CME FedWatch工具追蹤的9月升息機率推升至約57%，遠高於一週前的大約40%。10年期公債殖利率連續第三天攀升至約4.7%。此舉與財政部長Scott Bessent同日接受CNBC採訪時提出的觀點有些矛盾。Bessent認為聯準會傳統上會避免在沒有二階或三階通膨效應的情況下因供給衝擊而升息。Warsh在傑克森霍爾和G20的語調自Bessent發言以來變得更加強硬而非軟化，隨著9月會議臨近，這種分歧將變得重要。

升息機率升高提振了美元。USD/JPY一度交易在160上方，因鷹派聯準會與被視為行動緩慢的日本央行之間的差距擴大，儘管東京上週披露了約960億美元的干預措施。澳元受到兩股相反力量的拉扯：一方面是較強勢的美元和鷹派聯準會，另一方面是油價漲勢對其商品貨幣地位的支撐。如果美元一方佔上風，0.715被視為關鍵支撐位。

美國股市週一收跌。S&P 500、納斯達克和道瓊各下跌約0.1%至0.7%，部分歸因於高盛和Alphabet的疲軟。儘管如此，三大指數8月均錄得漲幅，道瓊連續第五個月上漲。黃金在上週五因Warsh的鷹派通膨警告和隨之而來的美元走強而大幅下跌後，週一持穩，因為油價漲勢帶來的風險溢價抵消了部分利率壓力。白銀在同一走勢中表現落後於黃金。隨著中國財新PMI數據今日公布以及週五的美國就業報告，這兩者將是測試鷹派聯準會論述或地緣政治風險論述哪一個將主導市場方向的關鍵考驗。