Super Micro 盤後上揚，營收逼近200億美元，第二季展望優於預期

盤後交易時段的漲幅，疊加了自上個月初步營收報告發布以來的股價攀升，而樂觀的當季預測，則為AI硬體需求提供了另一項信號。十月期間，伺服器競爭對手Dell與HPE同步上揚，因此下一個交易時段市場可能出現類似反應。年度展望是唯一弱點：它僅略高於共識預估值，可能在投資者評估下半年數字時削弱熱情。客戶集中度與利潤率，仍是這波漲勢能否持續的決定性因素。

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Super Micro甚至超越了其在十月所設定的更高目標，但其全年預測隱含著成長放緩的跡象。

摘要：

• 第一季營收約為199億美元，高於約160億美元的預期，並優於公司先前185億至195億美元的預測區間
• 調整後每股盈餘接近1.80美元，超過約1.20美元的預估
• 第二季營收展望為195億至215億美元，優於接近180億美元的市場共識
• 第二季調整後每股盈餘指引為1.66至1.90美元，對比約1.14美元的預估值
• 全年營收指引為720億至780億美元，與約730億美元的預期大致相符
• 股價在盤後交易中上揚

Super Micro Computer在收盤後交易中走高，這家人工智慧伺服器製造商公佈的會計年度第一季營收接近200億美元。該公司還將當前季度的預測區間設定在高於此水準，延續了上個月意外更新中所標示的成長趨勢。

根據公司發布的資料，截至九月的季度營收約為199億美元，優於分析師約160億美元的預估值。調整後每股盈餘約為1.80美元，輕鬆超越約1.20美元的預測。

共識數字誇大了實際超越的幅度。在10月20日，Super Micro將第一季營收指引上調至185億至195億美元，遠高於其先前預估的145億至155億美元，股價因此在新聞發布後的延長交易時段飆升14%。許多已發布的預估數字似乎並未涵蓋這項更新。儘管如此，最終的營收數字仍落在公司自身初步預測區間的高標之上。

展望傳達了更強烈的訊息。Super Micro預測第二季營收為195億至215億美元，相較之下市場預期約為180億美元。其調整後每股盈餘預測為1.66至1.90美元，而分析師預估值約為1.14美元。就整個會計年度而言，該公司預估營收為720億至780億美元，與約730億美元的市場共識大致吻合。

這個年度區間帶有一個值得注意的隱含意義。第一季的結果加上第二季預測中點，上半年總計約為400億美元。而全年預測中點則意味著下半年約為350億美元，即每季約170億美元，低於前兩季的步調。管理階層可能只是在採取謹慎態度，但這些數字顯示，公司並不預期當前的成長速度能持續全年。

十月更新後提出的問題仍懸而未決。其一涉及來自大型雲端供應商與新興AI雲端公司的業務佔比。其二是上個月提及的利潤率改善情況是否得以持續。投資者將期待在財報電話會議上，就這兩個問題獲得釐清。