今日澳洲兩項通膨指標出爐——以下是RBA真正關注的那一項

季度截尾平均比月度整體數據更可能牽動澳元與前端收益率。若季度核心數據為1.0%或更高，將超過RBA 8月預測所隱含的步調，並提高11月2日至3日會議升息的機率。若潛在物價表現較弱，即使燃料成本令整體通膨率維持高檔，RBA仍可保持耐心。每當月度與季度整體讀數出現差異，市場最初的反應可能被逆轉，因為交易員會忽略整體數據而聚焦於核心指標。能源價格仍是整體通膨的關鍵，因此油價將決定未來幾個月月度數據的強勁程度。

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稍早：

• 澳洲CPI預覽：銀行業者預估核心上升1.0%，高於RBA的0.8%預測

• 2026年10月28日週三亞洲經濟與事件行事曆：AUD CPI、RBA與RBNZ

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澳洲的月度CPI現在可能提供整體數據，但季度截尾平均仍是RBA偏好的指標，這使得它成為今天最重要的發布數據。

摘要：

• 兩項發布——9月月度CPI與9月季度CPI——預計於00:30 GMT（週二美東時間20:30，雪梨時間11:30）公布。
• 自2025年11月起，ABS每月公布涵蓋大部分消費籃子的完整月度CPI，取代原先部分的Monthly CPI Indicator。
• 月度CPI現在是通膨的整體衡量指標，也是RBA 2%至3%目標的衡量基準；季度數據只是三個月的平均值。
• 就潛在通膨而言，RBA繼續依賴季度截尾平均，同時也監測較新的月度指標，因為其季節性型態仍在演變。
• 主要銀行預估季度截尾平均約為季增1.0%、年增3.6%，高於RBA 8月預測內建的約0.8%季度步調；整體數據則估計約為季增1.3%、年增3.9%。
• 9月月度整體數據預期升至年增約4.2%。當價格壓力在季度內累積時，月度讀數可能高於季度數據。

這兩項數據分別是9月月度CPI與9月季度CPI，市場參與者必須在反應前先了解其差異。ABS將於00:30 GMT（週二美東時間20:30或雪梨時間11:30）同時發布兩項數據。

在2025年底之前，澳洲官方通膨衡量指標是季度CPI，而月度發布僅為一項指標。舊有的Monthly CPI Indicator每月僅更新約一半消費籃子的價格，許多服務每季才定價一次，因此表現不均衡且波動。市場會關注該數據，但Reserve Bank of Australia僅將其視為粗略參考。

2025年11月迎來轉變，ABS首次使用2025年10月的數據發布完整的月度CPI。現在大多數商品與服務的價格每月收集，來源包括網路爬取的在線價格、交易紀錄與政府數據，並經季節性調整。月度CPI現在承擔主要的整體通膨角色，其年增率以RBA的2%至3%目標作為評估標準。

季度CPI仍然存在。它由月度數據編製而成，季度指數以三個月的平均值為基礎，並在3月、6月、9月與12月的發布中與月度數據一同出現。因此季度整體數據的重要性已被超越，現在是月度系列的副產品，而非獨立的調查。

季度發布仍然重要，主要因為潛在通膨。RBA長期偏好的指標是季度截尾平均，該指標剔除季度內最大的價格漲跌，以顯示核心趨勢。央行持續將該季度指標視為主要的潛在通膨指標，以季度截尾平均來制定其預測，同時也關注較新的月度指標。月度截尾平均的歷史紀錄僅約18個月，且季節性型態仍在發展中，因此可能更為波動。RBA希望在月度指標成熟後轉向使用，而ABS已承諾至少到2027年都會繼續編製季度系列。

這就是為什麼今天的季度截尾平均是最可能驅動市場、並影響RBA 11月2日至3日會議的數據。澳洲主要銀行普遍預期該數據季增約1.0%、年增約3.6%，快於RBA 8月預測中約0.8%的季度步調。在整體數據方面，季度CPI預估季增約1.3%、年增3.9%，而9月月度CPI則預估年增約4.2%，高於先前的4.0%。

這兩項整體讀數並不衝突。月度數據比較的是9月與去年同月的情況，而季度數據比較的是7月、8月與9月的平均值與去年同三個月的平均值。當通膨在季度內上升時，月度數據會高於季度數據，這正是預測者對本次發布的預期。

對交易員而言，實用規則是：月度整體數據為市場定調，但季度截尾平均仍是RBA具決定性的指標，至少在月度指標贏得同等信任之前是如此。