未來一週：通脹數據與央行會議紀要受關注

交易週將於週一平靜開始，僅安排了少數 Federal Open Market Committee 成員的演講。

週二將公佈澳洲的 Westpac 消費者信心指數，以及 Bank of Japan 和 Bank of Canada 的會議紀要。然而，重點將是美國的通脹數據。

BoJ 在先前會議中維持利率在 1.25%。市場參與者將仔細審視 Summary of Opinions，以尋找未來可能升息的跡象以及決策者對通脹趨勢的評估。

同樣地，BoC 的 Summary of Deliberations 將提供更多關於央行升息決策的見解。能源成本上升及隨之而來的價格壓力被引述為支持論據，而經濟成長疲弱和美國關稅的不確定性則是支持按兵不動的反對觀點。焦點將集中在任何進一步收緊的信號上，儘管該銀行已表示考慮到現有的不確定性，將採取謹慎立場。

週三的日程較為輕鬆，加拿大和美國都放假。週四將焦點轉向英國的 GDP 數據。

本週以美國生產者價格指數月度發布作結，不過期間有數位 FOMC 成員預定發表演說。

在美國，核心 CPI 月環比共識估計為 0.2%，低於先前的 0.3%。總體 CPI 月環比預測為 0.3%，此前為 0.6%。

此次 CPI 發布呈現獨特情況：Bureau of Labor Statistics 因 2025 年 10 月政府停擺導致數據缺失，將不會發布年同比數據，使得月度數字更受關注。

總體 CPI 預計上升 0.28%。汽油通脹放緩預期將被食品成本上升部分抵消，因為增加的商品和運輸費用被轉嫁給消費者。

核心 CPI 亦預期上升，但步伐較為溫和。Wells Fargo 的分析師認為，商品通脹將放緩，特別是此前的服裝和玩具價格上升不太可能重現。在服務方面，居住通脹預期恢復至更典型的速度，而旅遊相關成本應會略有緩解，此前機票和旅館價格曾上漲。

較溫和的核心通脹讀數將為上月意外走高後提供一些喘息，但整體通脹放緩過程仍然緩慢且不均衡，根據 Wells Fargo 的說法，這強化了在 12 月會議再次升息的理由。與此同時，Scotiabank 的分析師指出，包括 Bloomberg 的價格預測項目在內的替代數據來源顯示，總體通脹年同比近期有所上升。

美國亦將在週五發布 PPI 數據，但年同比讀數面臨與 CPI 相同的限制，因數據缺失。月環比數據預測為 0.4%，此前為 1.3%。

在英國，GDP 月環比共識為 0.0%，此前為 0.1%，而初步 GDP 季環比預期為 0.7%，高於 0.5%。增長主要由商業服務和投資支出推動，尤其在 AI 和科技相關活動方面。

然而，較高的能源帳單和抵押貸款成本持續對家庭支出和面向消費者的行業構成壓力。調查數據顯示，季度末增長動能減弱，Wells Fargo 分析師表示。在貨幣政策方面，Bank of England 面臨艱難的平衡。通脹仍然是一個擔憂，而經濟活動的韌性使政策制定者沒有太多空間推遲進一步收緊。BoE 在上次會議上升息 25 個基點，預計明年第一季將再次升息。