美國30年期借貸成本升至2002年以來最高，市場情緒黯淡

美國30年期公債殖利率升至2002年以來最高水準，上漲5個基點至5.61%。

原因顯而易見：通膨、財政支出過度、能源成本攀升以及債務過剩，都在推高信貸價格。全球貸款資源有限，而人工智慧資本支出熱潮吸納了其中很大一部分，與此同時美國政府財政赤字占GDP的6%。

借貸成本僅本週就上漲了超過30個基點，自6月以來累計上漲70個基點，當時伊朗和平似乎一度觸手可及。

殖利率的持續上升令人擔憂。它們每天都在上漲，儘管回報誘人，但債務買家稀缺。美國政府的鉅額借貸成本傳導至企業和消費者，削弱了未來的經濟增長。

目前沒有現成的解決方案，或者至少沒有領導人願意實施的方案。聯準會可以通過加息來抑制通膨，但似乎沒有緊迫感去承受經濟陣痛。在國會，財政保守派基礎已不復存在，茶黨運動也已消亡並被一個MAGA派系吸收，該派系提議向每位美國成年人發放5000美元，代價高昂。

究竟是通膨、支出還是資本支出引發了這一變動，對更廣泛的市場來說並不重要。資本成本上升，使投資吸引力降低並打擊股市。整個市場的情緒是保持低調，直到中期選舉之後，屆時可能為解決伊朗問題打開一扇窗口。人們的共識是，情況必須進一步惡化，才能積聚足夠的政治壓力來解決問題。