美國股市面臨公債殖利率、油價與峰會風險的一週

新交易週開始時，10年期美國公債殖利率處於5%，而道瓊工業平均指數前一週下跌超過1.5%。此外，對利雅德的飛彈襲擊引發了新的石油供應擔憂。

本週有四項關鍵因素將驅動市場。週六，來自葉門的胡塞叛軍襲擊了沙烏地阿拉伯首都。週三，聯準會官員將發表談話，同時美國將公布成長數據。週四，美國總統唐納·川普將接待中國領導人習近平。

為何5%的10年期公債殖利率決定股票估值

本週的焦點始於債券市場。目前，美國公債每年提供5%的殖利率，且幾乎無風險。華爾街每一家上市公司都必須超越這個回報率。

Yardeni Research創辦人艾德·亞德尼已將他對S&P 500的年終目標從8,400點下調至7,900點。他先前是華爾街最樂觀的分析師之一。

「我們現在開始擔心，10年期美國公債殖利率可能接近突破5%，」他表示。

亞德尼將此歸因於債券市場、伊朗衝突以及11月的期中選舉。

另一個問題來自週五的數據。僅有科技與工業類股錄得上漲。然而，公債殖利率攀升對科技股打擊最大，因為其獲利時間點最遠。正是這個支撐指數的類股面臨最大風險。

這個市場正在變得非常狹窄。

10年期殖利率：5%以上
370多檔S&P 500股票今日下跌

然而科技是唯一收漲的類股。

指數幾乎沒有變動，但表面下多數股票正在被拋售。

這比S&P 500所顯示的行情要弱得多…

— The Income Wheel (@theincomewheel) 2026年9月18日

本週事件可能如何影響股價

週一聚焦於石油。根據聯軍發言人圖爾基·馬利基少將的說法，一枚瞄準利雅德的飛彈被沙烏地防空系統攔截。布蘭特原油上週五收於每桶104美元附近，過去一個月已上漲超過13%。

高油價創造了一個分裂的市場。能源公司受惠，而航空公司和零售商則面臨更高成本。這也使聯準會陷入兩難，因為它上週已升息，且可能需要再次升息。

「顯而易見的事實是，通膨過高且已持續太久，」美國聯準會主席凱文·沃許表示。

週三帶來另一項挑戰。S&P Global將發布其閃採購經理人調查，初步顯示昂貴能源是否正在抑制經濟活動。成長疲軟與通膨升高的組合，是投資人最懼怕的情境。

週四則是另一場高風險會議。川普與習近平將在白宮會面。討論內容包括關稅、稀土礦物以及AI安全措施，貿易休戰協議將於11月10日到期。若達成協議，將利好出口商與半導體公司；若失敗，則可能在年底前重啟關稅。

在紐約市，副總理何立峰與我正繼續就美中經濟貿易關係進行討論，為@POTUS即將在華盛頓與習近平主席舉行的歷史性峰會做準備。這些談話有助於為川普總統推動美國經濟…奠定基礎 pic.twitter.com/phmF11Aoxi

— 財政部長史考特·貝森特 (@SecScottBessent) 2026年9月20日

財報也將影響市場。KB Home將於週二公布財報，而房貸利率與10年期公債殖利率掛鉤。Costco將於週四公布財報，至少一位分析師已警告核心獲利可能低於預期。

週五，交易員加碼押注聯準會將於10月再次升息。未來幾天將決定這些押注是否合理。