未來一週：歐元區CPI、RBNZ、BoC與美國就業數據

本週從週一開始較為平靜，外匯市場沒有重大排程的經濟事件。週二將發布日本、歐元區、英國和美國的最終製造業PMI讀數。歐元區通膨數據也將在週二公布。

週三，澳洲將公布季度GDP數據，隨後是RBNZ的貨幣政策決議。美國將發布ADP非農就業變動，加拿大BoC也將宣布其貨幣政策。

週四的重點是歐元區、英國和美國的最終服務業PMI讀數，以及美國的每週申請失業救濟金人數。

週五為本週收尾，加拿大將公布就業變動和失業率，美國則發布平均時薪（月增率）、非農就業人口和失業率。在歐元區，核心CPI初值預估年增率的市場共識為2.5%，與前次讀數持平；而整體CPI初值預估則為3.3%，高於前次的2.5%。

分析師指出，法國和西班牙的通膨數據高於預期，暗示本週歐元區整體數據可能也將偏高，這將支持歐洲央行在9月會議上進一步升息。

儘管7月通膨上升，但歐洲央行對消費者通膨預期（一年及三年後）的預測仍持續下降。

基本情境仍預期升息25個基點至2.50%。若價格壓力擴散，則可能進一步緊縮，但Wells Fargo分析師認為2.50%將是直到2027年的終端利率。

RBNZ預計將在本週會議上升息25個基點，延續從7月開始的緊縮週期。該行預計將維持年底前官方現金利率達到3%的預測，但後續升息時機仍不確定。

經濟指標大致符合RBNZ的預測，但核心通膨在其目標區間內仍偏高。

加拿大央行預計將在週三維持利率不變，受惠於強勁的經濟成長、接近目標的通膨，以及近期趨於穩定的勞動市場。

第二季GDP年化成長率為3.2%，核心通膨自4月以來一直維持在接近2%的水準。然而，美國關稅上升和油價上漲為經濟前景增添了不確定性。

RBC分析師認為當前關稅水準不足以破壞經濟復甦，但若進一步升級，可能延後預期的BoC 2027年升息，甚至重新引進降息的可能性。

在美國，平均時薪月增率的市場共識為0.3%，高於前次的0.1%。非農就業人口預計增加58,000人，相較於上月減少23,000人；失業率則預估維持在4.1%。

然而，Wells Fargo分析師預測8月非農就業人口將出現更強勁的反彈，增加80,000人，扭轉先前疲弱的讀數，並預期休閒與旅宿業以及州與地方教育就業的一些前期下降將出現回升。他們也預期失業率將微升至4.2%，部分原因是勞動參與率正常化。

其他勞動市場訊號顯示趨於穩定而非進一步下滑。職位空缺已趨平，小型企業招聘意願改善，初次申請失業救濟金人數仍處於低檔。整體而言，該報告預期將顯示溫和的就業成長、有限的裁員，以及大致平衡的勞動市場。

在加拿大，就業變動的市場共識為15,800人，低於前次的75,100人；失業率預估維持在6.4%不變。但RBC分析師估計8月僅溫和增加5,000人。

在強勁的夏季就業增長後，失業率在7月降至6.4%，同時退休人數增加與移民減少抑制了勞動供給。儘管如此，失業率仍處於歷史偏高水準，仍有改善空間。

8月線上職位廣告變化不大，而整體經濟指標在冬季放緩後已有所改善。貿易不確定性再度構成風險，但勞動市場目前預計將逐步增強。