AI損失がNikkeiを押し下げる、225銘柄中168銘柄が上昇もTopixは上昇

AIからのシフトが依然として進行中であり、NikkeiとTopixの乖離は引き続き中心的なテーマとなり得る。少数の半導体銘柄が大きな価格ウェイトを持ち、市場全体が上昇している場合でも前者を押し下げることができるからだ。原油安は日本の交易条件を直接改善し、輸入業者や国内向け産業を助ける一方、エネルギー関連の海運会社には打撃となる。この日の後半に予定されているToyotaの決算発表、およびSonyとNintendoの引け後決算報告は、上昇幅がさらに広がる余地があるかどうかを示す可能性がある。もしイランとの交渉が障害に直面し原油が反発すれば、市場の主要な支えは消え去るだろう。

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先に：

• SoftBank、Armの下落と米国のAI離れが重なり二重打撃、Nikkeiにリスク

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原油安で日本株の大半が上昇したが、Nikkeiを支える少数の大型AI銘柄は上昇しなかった。

概要：

• 取引開始直後、Topixは約1.3%上昇した一方、Nikkeiは0.5%下落した。
• Nikkeiの225構成銘柄中168銘柄が上昇したものの、大型テクノロジー銘柄の損失が指数をマイナス圏に押し下げた。
• 輸入に大きく依存する日本は、イラン戦争終結への期待から原油価格が下落したことで恩恵を受けた。
• Advantestは約10%、Tokyo Electronは約9%、SoftBank Groupは約5%下落した。
• 不動産、小売、製薬会社が好調だった一方、海運は最も弱いパフォーマンスとなった。

Reutersによると、木曜日の日本株は総じて上昇した。原油安が市場の大部分を下支えしたが、AI・半導体銘柄の下落が一段と進み、Nikkei 225をマイナス圏に押し込み、SoftBank Groupが最大の重しの一つとなった。

Topixは寄り付きで1.3%上昇、一時は2.4%上昇したが、Nikkeiは0.5%下落した。明確な乖離が現れた。Nikkeiの225構成銘柄中168銘柄が上昇したが、非常に大きなウェイトを持つ一部のテクノロジー銘柄の下落が、それを覆すのに十分だった。

原油が上昇のきっかけとなった。米中間選挙で民主党が上下両院を制した後、原油価格は急落し、イラン戦争が終結に向かうとの楽観論が高まった。エネルギーコストの低下は日本にとって明白な恩恵である。日本はエネルギー需要のほぼ全てを輸入に依存しており、そのほとんどを中東から調達しているからだ。

人工知能関連銘柄は反対方向に動き、水曜日の下落を引き継いだ。投資家は民主党の勝利で米国のデータセンター拡大が鈍化すると予想した。半導体製造装置メーカーのAdvantestとTokyo Electronはそれぞれ約10%、約9%下落し、SoftBank Groupは約5%下落した。さらにArmの決算発表後の下落も打撃となった。あるストラテジストは、かつてAI・半導体に投じられていた資金が他の分野にローテーションしていると指摘。ただし、米中対立がデータセンター建設の後退を許すとは考えていない。

資金は国内向けおよびディフェンシブな業種に振り向けられた。不動産株が最も好調で約6.5%上昇し、小売、製薬会社がそれに続いた。Fast Retailing（Uniqloを運営）は約8%上昇した。Toyotaは決算発表前に上昇し、SonyとNintendoも引け後の発表に向けて上昇した。海運は、中東情勢が落ち着けば運賃が下落する可能性から低迷した。

この日の展開は、先のプレビューで示された筋書き通りだった。日本株は総じて強含みだったが、NikkeiはAI関連大手への依存度の高さから引きずり下ろされた。