トランプ氏のイラン方針転換前のインサイダーによる原油空売り疑惑が浮上

Bloombergが、CFTC委員長の上級顧問が原油を巡るインサイダー取引調査に介入したと報じたことを受け、ソーシャルメディアのユーザーは、影響力のあるインサイダーが政治的な人脈と金融デリバティブを利用して原油価格を引き下げたと主張した。

石油アナリストのポール・サンキー氏は、「政権が情報を漏らしているか、政権に非常に近い人物がインサイダー取引をしているかのどちらかだ」と述べた。

Energy Aspectsのデリバティブ部門責任者ティム・スキロー氏は、「誰かが非常に運が良かったか、何かを知っていたかのどちらかだ」と考えている。また、Dallas Fedの調査回答者は、「我々の仮説は、[原油]ペーパー市場が操作されているというものだ」と述べた。

イラン戦争の前から、US Oil Fund ETFは年初来で151%上昇しているが、多くの懐疑論者はもっと大幅に上昇すべきだと主張している。

なぜ原油は$200にならないのか？ 「誰か」が一晩中ずっと原油先物を投げ売りしていて、CFTCは調査しようとしないからだ。まったく、明白なインサイダー取引でさえ、CFTCは「手を引け」と言われ、実際に手を引いた。 https://t.co/Do5mmc1YZR https://t.co/GMXME9xkOz pic.twitter.com/ouUEfdyeQb
— クリス・マーテンソン (@chrismartenson) 2026年10月13日

CFTC、原油インサイダー取引の付託撤回を命じられる

最初の報道によると、CFTC委員長マイケル・セリグ氏の上級顧問であるメル・グネワルデナ氏は、CFTCの監督官に対し、原油先物インサイダー取引の付託を取り下げるよう指示した。セリグ氏はドナルド・トランプ氏によって任命された。

この付託は、トランプ氏が3月23日にイランの発電所を攻撃するとの脅しから後退する数分前に行われた原油を巡る賭けに関するものだった。大統領によるこの方針転換はすぐに原油価格に影響を与え、疑惑のトレーダーらに数分以内の利益をもたらした。

具体的には、トレーダーらは、Brent先物が最大14%下落する直前に、600万バレル超の原油先物契約を売っていた。

2017年2月までCFTC執行ディレクターを務めたアイタン・ゴエルマン氏は、そのような干渉は、不正行為者に対して正当な執行措置を取ろうとする職員を妨げると述べた。

「上からの命令によって、彼らの足元から敷物が引き抜かれることがあり得る」とゴエルマン氏は述べた。

Truth Socialの親会社は、トランプ氏の地政学的発言に基づく取引を積極的に促進している。Truth APIへのアクセスは月額$60,000〜$100,000かかる。

このフィードはトランプ氏の投稿への早期アクセスを提供し、高頻度取引トレーダー向けに設計されている。

トランプ氏はまた、活発に取引されている投資口座を保有している。Bloombergは、2025年から2026年上半期にかけてトランプ氏またはそのマネーマネージャーによって行われた約28,700件の取引を集計した。これは、同期間に連邦議会の全議員によって行われた合計22,200件の取引を上回る。

穏やかな原油価格の背景にあるファンダメンタル要因

トランプ氏と関係のあるトレーダーが政治的影響力を利用して原油価格を低く抑えたと主張したくなる一方で、原油が比較的穏やかなレンジで取引されてきたのには、多くのファンダメンタル要因がある。

以前はCapital Oneの機関投資家向けアナリストで、現在はDallas Federal Reserveのエネルギー諮問委員会のメンバーであるラクシュミ・スリークマール氏は、歴史的な軍事作戦中の原油の安定について、しばしば引用される理由を示してきた。

彼女の分析は、秘密裏の先物売却やインサイダー取引の執行への干渉には言及していない。

具体的には、スリークマール氏は、ホルムズ海峡から迂回された原油の37%をパイプラインに、33%を全体的な原油需要の低下（特に中国）に、11%を戦略石油備蓄などの在庫放出に、19%を特別な保護の下でホルムズ海峡を通過するタンカー、またはトランスポンダーをオフにしたタンカーに帰している。

需要の大幅な減少は、主に中国の消費削減により、ピーク時には1日約800万バレルに達した。

さらに、サウジアラビアの東西パイプラインは、ヤンブー港の能力に応じて、1日500万〜700万バレルを迂回させることができる。ホルムズ産原油は、バブ・エル・マンデブ海峡経由でアジアに迂回させることもできるし、ジブラルタル海峡を通ってアフリカ南部を回り、アジアの買い手に届けることもできる。

彼女は「そして、私の友人たちよ、それが原油価格が$250ではない理由だ」と結論付けた。

その理由は、トランプ政権によって保護された特定のデリバティブトレーダーではなく、適度に高いバレル価格によって促された、ホルムズを巡る世界的な流れの再調整である。