AMD株、第4四半期の売上高ガイダンス170億ドルが予想を上回り上昇

AMDのガイダンスは、AIハードウェア関連銘柄にとって活況だった時間外取引に拍車をかけた。Super Microの決算の予想上回りと見通しの上方修正に並ぶ内容となり、これにより次の取引セッションでは半導体・サーバー関連銘柄が支えられる可能性がある。第4四半期の増加幅は、AMDがHeliosをラックスケール市場の直接の競争相手として位置づける中で、Nvidiaとの比較をより鮮明にするだろう。やや低い利益率ガイダンスだけでは、市場の反応を損なう可能性は低い。それでも、これはAIアクセラレーターの出荷量拡大が収益性にある程度のコストをもたらす可能性があることを思い起こさせる。投資家は生産拡大が進むにつれて、この点を考慮することになる。

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AMDは第3四半期決算で小幅な予想上回りとなったが、第4四半期には大幅な増加を見込んだ。投資家が待ち望んでいた成長エンジンにHelios AIラックがなるとの賭けだ。

要約：

• 第3四半期の売上高は約134億ドルで、予想の約131億ドルを上回り、前年同期比で約53%増加した
• 調整後EPSは約2.10ドルで、予想は約1.95ドルだった
• 調整後営業利益率は29%で、予想の28%に対し、調整後売上総利益率は56%だった
• 第4四半期の売上高ガイダンスは約170億ドルで、予想の約163億ドルを上回る
• 第4四半期の調整後売上総利益率ガイダンスは55%で、予想の55.5%をやや下回る
• AMDはHeliosとVeniceの生産拡大に伴い、成長が加速すると予想している
• 株価は時間外取引で上昇した

Advanced Micro Devicesの株価は、同社が第3四半期の予想を上回り、第4四半期の売上高見通しを予想を大きく上回る水準に設定したことを受けて、時間外取引で上昇した。同社は、Helios AIラックシステムと次世代Veniceサーバープロセッサーの生産を拡大するにつれ、成長はさらに加速するはずだと述べた。

同社の決算発表によると、売上高は約134億ドルとなり、予想の約131億ドルを上回り、自社ガイダンスの中間値である約130億ドルも上回った。これは前年同期の約88億ドルと比較して、約53%の増加となる。調整後1株当たり利益（EPS）は約2.10ドルで、予想は約1.95ドルだった。調整後純利益は約35億ドルに達し、予想の約32億ドルを上回った。

収益性も予想をわずかに上回った。調整後営業利益は約39億ドルで、予想の約37億ドルを上回り、調整後営業利益率は予想の28%に対し29%となった。報告ベースの営業利益は約28億ドルだった。調整後売上総利益率は56%で同社ガイダンスと一致し、報告ベースの売上総利益率は54%だった。設備投資は約6億5000万ドルで、予想と一致した。

最大の注目材料は見通しだ。AMDは第4四半期の売上高を約170億ドルと予想しており、これは予想の約163億ドルを上回る。これは第3四半期から約27%の増加となり、同規模の企業にとっては大幅な増加となる。Heliosは、MI450アクセラレーターを中心に構築されたAMDのラックスケールAIプラットフォームだ。経営陣はこれまで、Meta、OpenAI、Anthropicを複数ギガワット規模の展開におけるアンカー顧客として説明してきた。

ただ1つ軟調な点は利益率だ。AMDは第4四半期の調整後売上総利益率ガイダンスを55%とした。これは予想の55.5%をやや下回り、第3四半期よりわずかに低い。アナリストは、AIアクセラレーターは同社平均よりも利益率が低いと指摘しており、Heliosの生産拡大が速まれば、売上高が伸びても売上総利益率が希薄化する可能性がある。

投資家は、Heliosの生産拡大ペース、メモリーと先端パッケージングの供給制約、2027年のAI需要の見通しについて、決算説明会で詳細を求めることになるだろう。