Anthropic、超高評価額よりも資金調達を優先

報道によると、Anthropicの投資銀行は、火曜日に設定された$70〜$78の株価レンジを上回る水準を検討している。これにより、Claude開発企業の評価額は1.5兆ドル、あるいはそれ以上に押し上げられる可能性がある。

この変更は、修正された提出書類により上限が$80から引き下げられてから、1日も経たないうちに行われた。より高い価格は、総調達資本を1000億ドル超に押し上げることにもなる。

旺盛な需要が引き下げを引き上げに転じさせる

この取引に近い5つの情報筋がフィナンシャル・タイムズ（FT）に伝えたところによると、好調なロードショー需要がこの計画の背景にある。Goldman SachsとMorgan Stanleyがこの募集を主導している。

火曜日の価格レンジは、完全希薄化後の評価額が1.26兆〜1.41兆ドルであることを示していた。このレンジに基づくと、Anthropicは最大640億ドルの調達を意図していた。

グリーンシュー条項により、需要が応募枠を上回った場合、さらに約100億ドルが追加される可能性がある。Google、Nvidia、MicrosoftもIPO価格で合計260億ドルを投資する。

これらの金額を合計すると約1000億ドルとなり、価格が上昇すれば、総額はその閾値を超えることになる。

より高い価格はAnthropicの目標にも合致する。3人の投資家がFTに伝えたところによると、同社は現在、評価額を最大化するよりも、可能な限り多くの資本を調達することを目指している。

その資金は、計画された約9000億ドルの支出を裏付けることになる。この支出に対する懸念に対処するため、Anthropicは10月の年換算収益として810億ドルを挙げた。

なぜこれほど多くのことがAnthropicの市場デビューに懸かっているのか

上場自体は、ハイテクセクターにとって脆弱な時期に行われる。数日前、米中間選挙によってハイテク株は3兆ドルの大暴落に巻き込まれた。

市場は回復したが、Jim Cramer氏は、AI株の真の回復はAnthropicのIPO次第だと述べている。

New York AngelsのBob Peck氏も、IPOは最近のAI売り浴びせ後のハイテク株を押し上げる可能性があると主張した。Google、Nvidia、Microsoftはその割り当てを通じて結果に対する財務的エクスポージャーを有している。

しかし、Arthur Hayes氏は別のマイナス面を指摘する。同氏は、AIのIPOによる株式希薄化が、仮想通貨の高騰を支えるドルの流動性を吸い上げる可能性があると警告している。

MorningstarはAnthropicの公正な株式価値を1.7兆ドルと評価している。しかし、企業がAnthropicのツールをどの程度の速さで採用するかに依存するその予測は、5000億ドルから3兆ドル強の範囲に及ぶ。

来週のデビュー前に決定される最終価格によって、投資家がこの範囲のどこに位置するかが明らかになる。